Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Расчет дисконтированного чистого денежного потока в прогнозный период.

Читайте также:
  1. A.1. Расчет момента свинчивания для резьбовых соединений с заплечиками
  2. B) воздушного потока
  3. I. Предварительный расчет.
  4. I.2.1. Расчет объемов работ
  5. I.2.2. Расчет трудоемкости работ
  6. I.3.2. Расчет продолжительности работ
  7. II. Детальный расчет проточной части ЦВД.

Дополнительные исходные данные:

Величина безрисковой процентной ставки принимается в размере годовой ставки валютного депозита Сберегательного банка на дату оценки и составляет = 3%.

Вероятный интервал рисков, связанных с размером компании, финансовой структурой, товарной диверсификацией, нормой и ретроспективой прогнозируемостью прибыли, а также прочие риски принять в размере от 0 до 5% (в данном проекте компенсация за риск = 2 %).

 

(Справочно)

R – суммарная ставка капитализации (зависит от продолжительности эксплуатации и риска) =

α t - требуемая с учетом риска доход­ность в t период =

i – ставка дисконта для собственного капитала.

Следовательно, R = i = α t = 3% + 2% = 5% (годовых).

Таблица 15

Расчет стоимости предприятия доходным методом

Наименование показателей Исходный год I (t = 1) II (t = 2) III (t = 3) IV (t = 4) V (t = 5)
Чистые денежные потоки (ЧДП) - 189 147,07 215 322,07 249 360,42 289 533,85 546 862,03
Годовые коэффициенты дисконтирования (1/ 1,05t)   0,9524 0,9070 0,8638 0,8227 0,7835
Текущая стоимость годовых ЧДП в прогнозном периоде (ЧДП ∙ Коэф. дисконтир.) - 180 143,67 195 297,12 215 397,53 238 199,50 428 466,40

 

Для расчета стоимости предприятия доходным методом используем имеющиеся данные и проведем дополнительные расчеты:

СДОХОДОВ ПРОГН - сумма текущих стоимостей годовых ЧДП в прогнозном периоде (I – V гг.) =

180 143,67 + 195 297,12 + 215 397,53 + 238 199,50 + 428 466,40 = 1 257 504,22 тыс. руб.

 

Напомним, что:

С БАЛАНС = 442 948 тыс. руб.

И Н – накопленный износ - = 205 742, 98 тыс. руб.

 

СОБЩ включает = СДОХОДОВ ПРОГН + СПРОДАЖИ = СДОХОДОВ ПРОГН + [(СБАЛАНС - САМОРТИЗ) + ∆СЖАДНОСТЬ ].

В нашем случае, СДОХОДОВ ПРОГН >, чем СБАЛАНС, следовательно:

1) САМОРТИЗ > 0 и «соизмеримо» со стоимостью СБАЛАНС, следовательно, владелец предприятия уже вернул большую часть вложенных в предприятие денег;

2) Кроме того, в нашем случае САМОРТИЗ < СБАЛАНС, предприятие в момент продажи чего-то стоит («не вернуло» все вложенное в него средства) - СОСТАТОЧ > 0.

Конкретно, СБАЛАНС - САМОРТИЗ = 442 948 - 205 742, 98 = 237 205,02 тыс. руб.

СОСТАТОЧ = 237 205,02 тыс. руб., что определяет стоимость продажи, как «нижнюю» границу.

3) Владелец предприятия рассчитал СДОХОДОВ ПРОГН, и определил её как максимальную продажную стоимость предприятия.

СДОХОДОВ ПРОГН ограничена доходностью проектов в этой сфере;

4) СДОХОДОВ ПРОГН, определяет «верхнюю» границу стоимости предприятия.

 


Дата добавления: 2015-07-25; просмотров: 40 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Расчет чистого денежного потока в прогнозный период.| Вещи сложить по сумкам (н-р, «Родилка», «послеродовое»), составить списки «что там» и положить где-то сверху

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.007 сек.)