Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет, а также за первый квартал текущего финансового года:

Наименование показателя						I квартал
Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.	1 851 961 385	2 964 322 767	3 655 411 824	3 955 522 367	4 773 520 598	4 815 642 034
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	35,63	30,41	24,56	32,00	29,50	31,43
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	10,82	6,66	7,31	9,60	10,04	10,07
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, раз ^(1);(1.1)	1,53	1,40	2,67	1,91	1,82	1,09 ^(3)
Уровень просроченной задолженности, %	4,30	2,87	3,16	3,14	3,43	3,58
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	1,66	2,10	2,41	2,00	1,99	0,58 ^(3)
Доля дивидендов в прибыли, % ^(2)	17,49	17,46	17,50	17,47	-	-
Производительность труда, тыс. руб./чел.	168 964	228 265	291 545	318 611	381 468	67 634 ^(3)
Амортизация к объему выручки, %	11,02	13,78	12,50	12,22	11,16	9,31

⁽¹⁾ Для расчета данного показателя использовалась методика ФСФР России, но выражен данный показатель не в процентах, а в разах, т.е. данный показатель демонстрирует, во сколько раз средства, генерируемые предприятием, позволяют покрыть фиксированные платежи по долгу и процентам.

^(1.1) Для расчета данного показателя в знаменателе формулы обязательства, подлежащие погашению в отчетном периоде, указаны в виде суммы средств, направленной на погашение долгосрочных обязательств, (долгосрочные займы и кредиты, и прочие долгосрочные обязательства) в отчетном периоде; проценты, подлежащие уплате в отчетном периоде указаны в виде суммы средств направленной на выплату процентов по долгосрочным и краткосрочным обязательствам в отчетном периоде.

⁽²⁾. Дивиденды за 2008 год и за I квартал 2009 года не объявлялись и не выплачивались.

⁽³⁾ Показатели за 1 квартал 2009 года не сопоставимы с годовыми показателями

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованнаяПоложением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным приказом ФСФР России от 10 октября 2006 года № 06-117/пз-н.

Чистые активы рассчитаны в соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным приказом Минфина России N 10н и ФКЦБ России № 03-6/пз от 29 января 2003 года.

Анализ платежеспособности и финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей.

Стоимость чистых активов Эмитента на протяжении пяти последних завершенных финансовых лет демонстрировала устойчивый рост. Наиболее существенный рост чистых активов, составивший 60,06%, 23,31% и 20,68% по отношению к предыдущему завершенному финансовому году, наблюдается в 2005, 2006 и 2008 годах соответственно. Значительное увеличение стоимости чистых активов в указанные периоды связано с переоценкой основных средств Общества, проведенной независимым оценщиком ООО «Эрнст энд Янг - стоимостное консультирование», по состоянию на 1 января 2005 года, 1 января 2006 год и 1 января 2008 года. Переоценка привела к значительному увеличению восстановительной стоимости основных средств, а также увеличила размер добавочного капитала Общества.

В I квартале 2009 года стоимость чистых активов Общества уменьшилась по сравнению с I кварталом 2008 года на 0,04%. На снижение стоимости чистых активов в большей степени оказала влияние переоценка финансовых вложений Общества в акции своих дочерних и зависимых организаций по текущей рыночной стоимости по состоянию на 31 декабря 2008 года, проведенная ОАО «Газпром» в конце 2008 года.

В связи с достаточно большим размером собственного капитала, образованного при проведении переоценки основных средств, относительная доля заемного капитала в капитале Общества невысока. Динамика показателей «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» и «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» в течение пяти завершенных финансовых лет свидетельствует о не высокой степени зависимости
ОАО «Газпром» от внешних источников финансирования.

На протяжении 2004-2006 года показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» демонстрирует тенденцию к снижению.

По итогам деятельности в 2007 году показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» увеличился по сравнению с 2006 годом с 24,56% до 32,00%. Столь заметный рост показателя обусловлен, в большей степени, увеличением разделов баланса «Краткосрочные обязательства» и «Долгосрочные обязательства», а также некоторым снижением темпов роста прибыльности Общества в сравнении с темпами роста привлеченных средств. Постатейный анализ обязательств Общества позволяет констатировать, что фиксируемое показателем увеличение долговой нагрузки произошло, преимущественно, за счет роста долгосрочных обязательств в форме займов.

По итогам деятельности в 2008 году показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» снизился по сравнению с 2007 годом с 32,00% до 29,50%. Уменьшение показателя обусловлено в большей степени увеличением размера собственного капитала Общества, связанного с проведенной переоценкой основных средств.

По итогам деятельности в I квартале 2009 года по сравнению с I кварталом 2008 года произошло увеличение показателя «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» с 26,68% до 31,43%. На рост показателя оказали влияние следующий фактор:

· увеличение долгосрочных обязательств Общества по статье баланса 512 «Займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты». Увеличение данной статьи баланса произошло в большей степени за счет отражения в бухгалтерской отчетности полученных займов в суммах, исчисленных на основе официальных курсов валют, действующих на отчетную дату. На 31 марта 2009 года курсы валют составили 34,0134 руб. за 1 доллар США (31 марта 2008 года –23,5156 руб.) и 44,9419 руб. за 1 евро (31 марта 2008 года – 37,0676 руб.)

На протяжении 2004-2005 годов показатель «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» демонстрирует тенденцию к снижению. В 2006 году данный показатель незначительно увеличился относительно показателя, отраженного по состоянию на 31 декабря 2005 года. В большей степени на увеличение данного показателя оказал влияние тот факт, что в процентном отношении краткосрочные обязательства выросли более значительно (35,40%), чем увеличилась статья баланса 490 «Капитал и резервы» (23,31%). В то же время, в абсолютном выражении статья баланса «Капитал и резервы» увеличилась на 691 090 297 тыс. рублей в связи с прибыльностью деятельности Общества и проведенной переоценкой основных средств, а краткосрочные обязательства увеличились на 69 864 522 тыс. рублей за счет увеличения статей баланса 613 «Текущая часть долгосрочных кредитов и займов» и
620 «Кредиторская задолженность».

По итогам деятельности в 2007 году показатель «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» также увеличился. Рост показателя объясняется, главным образом, увеличением краткосрочных обязательств по статьям баланса 613 «Текущая часть долгосрочных кредитов и займов».

Увеличение показателя «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» по итогам деятельности в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло в большей степени за счет увеличения краткосрочных обязательств:

· по статье баланса 620 «Кредиторская задолженность» за счет увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками;

· по статье баланса 610 «Займы и кредиты» за счет роста статьи баланса 611 «Кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты», вследствие привлечения Обществом в конце 2008 года краткосрочного финансирования.

В текущих рыночных условиях политика Общества по привлечению заемных средств через краткосрочное финансирование основана на возможности привлечения заемных ресурсов по ставкам ниже рыночных. В условиях роста стоимости заимствования ив связи с предотвращением фиксации высоких «кризисных» ставок Общество планирует и в дальнейшем в течение некоторого времени использовать практику привлечения краткосрочных займов. Также с целью оперативного привлечения финансирования в случае возникновения кассовых разрывов Обществом открыты кредитные линии в крупнейших российских банках.

Увеличение показателя «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» с 9,14% по итогам деятельности Общества в I квартале 2008 года до 10,07% по итогам деятельности Общества в I квартале 2009 года произошло в большей степени за счет увеличения краткосрочных обязательств по статьям баланса:

· 620 «Кредиторская задолженность» - в основном за счет роста статьи баланса 621 «Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками». На увеличение задолженности Общества перед поставщиками и подрядчиками в большей степени повлияло увеличение внутренних расчетных цен на газ и тарифов на транспортировку газа для дочерних организаций;

· 611 «Кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты» - вследствие привлечения Обществом, начиная с конца 2008 года, краткосрочного финансирования;

· 650 «Резервы предстоящих расходов» - в связи с созданием резерва по выданным поручительствам.

Высокие значения показателя «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» в течение рассматриваемого периода свидетельствуют о прибыльности ОАО «Газпром» и о достаточном запасе финансовой прочности Эмитента по обслуживанию взятых на себя обязательств.

Увеличение показателя «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» с 1,40 раза в 2005 году до 2,67 раза в 2006 году связано в большей степени с существенным увеличением прибыльности деятельности Общества. Чистая прибыль ОАО «Газпром» по итогам деятельности в 2006 году увеличилась на 140 241 385 тыс. рублей или на 68,94% по сравнению с 2005 годом.

---

Дата добавления: 2015-11-30