Свопы. Операции РЕПО.

Свопы — это контракты типа форвард, в рамках которых стороны договариваются обмениваться активами на основе согласованных правил.

Свопы бывают таких типов:

- товарные свопы — это обмен двумя платежами за один товар, один из которых являет собой его оплату по текущей цене спот, а второй — согласованную цену на этот товар в будущем. Составляется контракт на обмен доходами от изменения цен одного товара или индекса товарных цен на другой;

- валютные свопы — контракты, которые предусматривают обмен двумя валютами, исключая платежи процентов сегодня и их обратной обмен на определенную дату в будущем за согласованным сегодня курсом;

- свопы на акции — контракты на обмен доходами от акций или индекса акций в результате использования фиксированной и плавающей процентной ставки;

- процентные свопы — контракт, согласно которому стороны обмениваются платежами, которые появляются из их отличий в случае фиксированных и плавающих процентных ставок.

Предоставление межбанковской займы под обеспечение ценными бумагами при условии их обратного выкупа после возвращения средств кредитору называется соглашением РЕПО. Сделки РЕПО являются одним из видов ломбардного кредита на межбанковском рынке и используются в случае, когда участники недостаточно хорошо знают друг друга или возникает сомнение относительно кредитоспособности заемщика.

Центральные банки часто заключают сделки РЕПО в случае кредитования коммерческих банков. Соглашения об обратном выкупе ценных бумаг, которые предоставлены в качестве залога при краткосрочном заимствовании средств, уже давно используются в мировой банковской практике. Во время проведения операций РЕПО обеспечением служат малориссковый и высоколиквидные активы, в основном государственные или другие высококачественные ценные бумаги.

Срок таких соглашений может колебаться от нескольких часов до нескольких месяцев. В зависимости от срока действия сделки РЕПО, как и межбанковские кредиты, бывают трех типов: 1) ночное РЕПО: продолжительность - 1 день, ставка фиксированная 2) срочную РЕПО: продолжительность четко определена соглашением, ставка фиксированная; 3) бессрочное (открытое) РЕПО: срок не фиксируется, действие соглашения прекращается по требованию одной из сторон, ставка плавающая.

Операции РЕПО значительно снижают кредитный риск, но не гарантируют полного его исключения. В течение периода действия соглашения рыночная стоимость ценных бумаг может снизиться или один из участников станет банкротом. Поэтому в большинстве стран правила заключения соглашений об обратном выкупе централизованно регламентируются. В Украине с развитием рынка ОВГЗ большинство межбанковских операций кредитования заключается на основе РЕПО-сделок. В последнее время все кредитные аукционы НБУ проводятся лишь при условии заключения сделок РЕПО.

Дата добавления: 2015-11-14