Регулятивные правомочия Банка России.

2.1. Пруденциальное регулирование (превентивное регулирование, направленное на управление рисками) Банк России осуществляет согласно п. 3 ст. 44 комментируемого Закона посредством установления обязательных для профессиональных участников рынка ценных бумаг (за исключением кредитных организаций - у них свои пруденциальные требования):

1) нормативов достаточности собственных средств и иных требований, направленных на снижение рисков профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

В настоящее время, например, действует Приказ ФСФР РФ от 24 мая 2011 г. N 11-23/пз-н "Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов". В частности, для дилерской, брокерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами установлен размер собственных средств 35 млн. руб., для деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг - 100 млн. руб. Это довольно серьезный барьер для входа на рынок и, соответственно, минимальная гарантия исполнения обязательств профессиональным участником.

Специалисты саморегулируемой организации НАУФОР настаивают, что требования к собственным средствам непомерно завышены, что влечет уход компаний с рынка <64>. Саморегулируемая организация исходит из того, что собственные средства должны быть предназначены для того, чтобы обеспечить способность компаний продолжать свою деятельность в течение определенного срока, а требования к минимальным средствам не могут решить задачу обеспечения ответственности перед клиентами и покрытия иных рисков деятельности - для этих целей должны вводиться иные пруденциальные требования, коррелирующие с рисками, принимаемыми на себя каждой организацией. И если при определении минимальных требований к размеру собственных средств учитывать аналогичные требования, установленные за рубежом <65>, необходимо уменьшить требования к собственным средствам <66>, исходя при этом из принципа дифференциации по видам деятельности, экономической обоснованности и пруденциального характера этих требований. К примеру, центральный депозитарий в силу своего специального статуса должен обладать большим размером собственного капитала, нежели обычный депозитарий <67>;

--------------------------------

<64> Ключ к рынку. Материалы ежегодной Уральской конференции "Российский фондовый рынок". Панель 1: "Ключевые вопросы развития российского фондового рынка" // Вестник НАУФОР. 2012. N 11. С. 22 - 23.

<65> Так, брокерские компании в США, не исполняющие поручения самостоятельно, а передающие их другому брокеру (около 50% от общего числа компаний), обязаны поддерживать капитал в размере $50 тыс. К брокерам, исполняющим поручения, применяются более высокие требования - минимальный размер капитала - $100 тыс. Капитал в размере $250 тыс. поддерживают брокерские компании, осуществляющие хранение активов клиента (6% от общего числа брокерских, зарегистрированных SEC).

<66> 5 млн. руб. для дилерской и (или) брокерской деятельности и (или) деятельности по управлению ценными бумагами; 10 млн. руб. для брокерской деятельности, связанной с самостоятельным исполнением поручений клиентов, или и (или) с использованием в своих интересах денежных средств клиентов; 35 млн. руб. для депозитарной деятельности и другие // Предложения НАУФОР к Нормативам достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, утв. Приказом ФСФР России от 24 мая 2011 г. N 11-23/пз-н.

<67> Ясус М.В. О роли центрального депозитария в развитии организованной торговли на рынке ценных бумаг в России (необходимость принятия базового федерального закона) // Хозяйство и право. 2011. N 9. С. 92.

2) обязательных для профессиональных участников рынка ценных бумаг требований, направленных на исключение конфликта интересов, в том числе при оказании услуг по подготовке проспекта ценных бумаг и размещению эмиссионных ценных бумаг.

Например, на сегодняшний день продолжает действовать Постановление ФКЦБ РФ от 5 ноября 1998 г. N 44 "О предотвращении конфликта интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг", согласно которому под конфликтом интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг понимается противоречие между имущественными и иными интересами профессионального участника рынка ценных бумаг (далее - профессиональный участник) и (или) его работников, осуществляющих свою деятельность на основании трудового или гражданско-правового договора (далее - работников), и клиента профессионального участника, в результате которого действия (бездействия) профессионального участника и (или) его работников причиняют убытки клиенту и (или) влекут иные неблагоприятные последствия для клиента. При этом выход из конфликта интересов законодатель видит в установлении приоритета интересов клиента и возмещении убытков (см. комментарий к ч. 2 ст. 3).

Дата добавления: 2015-10-16