Джерела постачання обладнання

Все необхідне для танцювальної студії обладнання буде придбано у наступних магазинах:

1) хореографічні станки та кріплення для них – у компанії «Балетные станки и хореографическое оборудование» [23];

2) дзеркала – у Інтернет-магазині «Mirror-glass» [24];

3) інвалідні візки для танців – у Інтернет-магазині «Мега-Оптим» [25].

Спортивний інвентар та офісну техніку можна буде придбати у Інтернет-магазині «Мобиллак» [26].

Офісні меблі можна придбати у салоні «Мегас» [27] або Інтернет-магазині «Экономточка» [28].

Побутові засоби та канцелярське приладдя можна придбати у будь-якому магазині міста.

2.4 Організаційний план

2.4.1 Форма власності

Танцювальна студія для людей з обмеженими можливостями «DanceForAll» є приватним підприємством. Приватне підприємство — це підприємство, що діє на основі приватної власності одного або кількох громадян, іноземців або осіб без громадянства та його (їх) праці чи з використанням найманої праці (ст. 113 Господарського кодексу). Приватним є також підприємство, що діє на основі приватної власності суб’єкта господарювання – юридичної особи.

Характерною рисою приватних підприємств, на відміну від інших підприємств, є необов’язковість формування статутного фонду, а також відсутність будь-яких обмежень щодо його розмірів у випадках, коли засновники визнали за необхідність створити такий фонд [29]. Структура корпоративного управління і режим майна приватного підприємства визначаються його засновником на власний розсуд [30].

Реєстрація приватного підприємства буде коштувати 550 грн. Реєстрація буду здійснюватись за допомогою юридичної фірми ТОВ «Проф бізнес груп «Деларос» [31].

2.4.2 Власники, партнери компанії

Власником танцювальної студії для людей з обмеженими можливостями «DanceForAll», (далі «Студія»), є Зіміна Аліна Радіонівна.

Оперативне керівництво студією здійснює Директор, який водночас є власником і засновником танцювальної студії.

Директор Студії має наступні функції:

1) розпоряджається майном Студії;

2) забезпечує виконання планів Студії;

3) вирішує всі питання поточної діяльності;

4) без доручення діє від імені Студії;

5) представляє інтереси Студії для інших фірм і організацій;

6) заключає договори і контракти;

7) здійснює прийом і звільнення працівників;

8) накладає дисциплінарні стягнення і залучає працівників до матеріальної відповідальності;

9) переводить працівників на іншу роботу у випадку виробничої необхідності;

10) вирішує питання оплати праці працівників Студії;

11) у межах своєї компетенції видає накази і дає вказівки.

2.4.3 Організаційна структура

Організаційна структура танцювальної студії для людей з обмеженими можливостями «DanceForAll» – це взаємини між керівниками і підлеглими. Штат співробітників складається з 13 осіб. Схема організаційної структури танцювальної студії представлена на рисунку 2.8.

Як було відзначено раніше, директор, який є власником студії, здійснює оперативне керівництво. Його безпосередніми підлеглими є бухгалтер та адміністратор центру.

Рисунок 2.8 – Організаційна структура танцювальної студії «DanceForAll»

Бухгалтер є заступником директора з економічних питань. В його обов’язки входить:

1) проведення економічного аналізу ефективності діяльності студії;

2) керування роботою з планування та економічного стимулювання у студії, підвищення продуктивності праці, виявлення і використання виробничих резервів, поліпшення організації виробництва, праці і заробітної плати;

3) проведення усестороннього аналізу результатів діяльності студії;

4) розробка заходів зниження собівартості і підвищення рентабельності студії, поліпшення використання виробничих фондів;

5) здійснення обліку засобів студії і господарських операцій з матеріальними і грошовими ресурсами;

6) встановлення результатів фінансово-господарської діяльності студії;

7) проведення фінансових розрахунків із клієнтами та постачальниками;

8) отримання кредитів в банку, своєчасне повернення позик, взаємовідношення з державним бюджетом.

Адміністратор – це особа, яка здійснює роботу з обслуговування клієнтів, консультує їх з питань, які стосуються послуг студії. В його обов’язки входить:

1) виявлення потенційних клієнтів студії;

2) оформлення нових клієнтів студії;

3) складання розкладу групових занять студії;

4) складання розкладу роботи тренерів студії;

5) консультація клієнтів стосовно розкладу та вартості занять;

6) управління персоналом студії за рекомендаціями директора;

7) здійснення контролю за своєчасним усуненням недоліків, виявлених споживачами;

8) організація розробки стратегії проведення рекламних заходів в засобах масової інформації за допомогою зовнішньої, світлової, електронної реклами, та реклами на транспорті;

9) вирішення всіх побутових проблем студії та створення комфортних умов праці для всього її персоналу.

Професійні послуги студії виконуються тренерами, педагогом з акторської майстерності та психологом. Тренери проводять групові та індивідуальні заняття з клієнтами, психолог надає консультації клієнтам за своїм фахом. Варто також відзначити, що кожен з тренерів працюватиме на половину ставки.

Тренери, що проводитимуть заняття для людей з обмеженими можливостями, повинні володіти медичною освітою. Інші ж повинні мати необхідні сертифікати за напрямком занять, які будуть проводити.

2.4.4 Заробітна плата персоналу

Заробітна плата нараховуватиметься у відповідності до штатного розкладу, представленого у таблиці 2.14.

Таблиця 2.14 – Заробітна плата персоналу танцювальної студії

Посада	Чисельність співробітників	Основна з/п за місяць, грн.	Сума з/п за місяць, грн.	Сума з/п за рік, грн.
Директор		2 000	2 000	24 000
Адміністратор		4 000	4 000	48 000
Бухгалтер		4 200	4 200	50 400
Тренер з бальних танців		1 750	3 500	42 000
Тренер з сучасних танців		1 750	3 500	42 000
Тренер з класичної хореографії		1 750	1 750	42 000
Тренер зі стретчингу		1 500	3 000	36 000
Педагог з акторської майстерності		3 000	3 000	36 000
Психолог		2 000	2 000	24 000
Прибиральник		1 500	1 500	18 000
Разом:			28 450	341 400

З наведеної вище таблиці видно, що заробітна плата персоналу на місяць становить 28 450 грн., а середня заробітна плата в центрі складе 2 345 грн. на місяць. Це є рівнем середньої зарплати в сфері краси, фітнесу та спорту у Харкові на сьогоднішній день [32].

Слід зазначити, що наведена вище сума в 28 450 грн. на місяць не відбиває реальних витрат танцювальної студії на оплату праці співробітників, тому що не враховує єдиного соціального внеску.

Єдиний соціальний внесок це обов’язковий платіж до системи загальнообов’язкового державного соціального страхування України, що сплачується з метою забезпечення страхових виплат за діючими видами загальнообов’язкового державного соціального страхування.

Танцювальна студія «DanceForAll» відноситься до сьомого класу професійного ризику (функціонування спортивних споруд, спортивні клуби, інша діяльність у сфері спорту) [33]. Розмір єдиного соціального внеску для неї становить 36,83% [34]. Окрім цього, з 03.08.2014 в Україні Законом № 1621 введений військовий збір, що складає 1,5%.

У цілому, фонд заробітної плати на місяць становить:

У цілому, фонд заробітної плати становить у рік:

2.5 Фінансовий план

2.5.1 Визначення повних інвестиційних витрат

Повні інвестиційні витрати включають в себе первісні інвестиційні витрати, а також витрати, пов’язані з інвестиціями, необхідними в період експлуатації проекту. Вони складаються з інвестиційних витрат в основний та обіговий капітали, а також витрат підготовчого періоду [35].

Розрахунок повних інвестиційних витрат для відкриття танцювальної студії для людей з обмеженими можливостями «DanceForAll» представлено у табл. 2.15. Повні інвестиційні витрати складуть 256 168 грн., з яких інвестиції в основний капітал – 80 700 грн., витрати підготовчого періоду – 164 335 грн.

Таблиця 2.15 – Повні інвестиційні витрати

У гривнях

Категорія інвестицій	Підготовчий період (3 місяці)	Інвестиційні витрати за роками
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Інвестиції в основний капітал:
1) обладнання для танцювальної студії;	45 509
2) комп’ютерна техніка та прикладні програми;	12 686
3) офісна техніка;	8 501
4) офісні меблі.	14 004
Всього інвестицій в основний капітал	80 700
Інвестиції у витрати підготовчого періоду:
1) реєстрація приватного підприємства;
2) орендна плата;	52 500
3) ремонт приміщення;	75 000
4) рекламна кампанія підготовчого періоду.	36 285
Всього інвестицій у витрати підготовчого періоду	164 335
Витрати фінансування	6 250
Приріст обігового капіталу	4 883
Разом повні інвестиційні витрати	256 168

Тепер перейдемо до розрахунку повних річних витрат на надання послуг танцювальною студією. Усі комунальні платежі входять у вартість оренди приміщення, окрім електроенергії. Спершу обчислимо амортизаційні відрахування.

Згідно зі статтею 145 Податкового Кодексу України обладнання танцювальної студії, офісна техніка та меблі відносяться до шостої групи основних засобів, що включає інструменти, прибори, інвентар [36]. Мінімальний строк їх використання – чотири роки. Комп’ютерна техніка та програмне забезпечення належать до четвертої групи і мають два роки мінімального використання.

Амортизаційні відрахування для вищеперерахованих статей будуть обчислюватися прямолінійним методом.

Розрахунок амортизаційних відрахувань по роках в залежності від групи і норми амортизації основних засобів представлений у таблиці 2.16.

Таблиця 2.16 – Амортизаційні відрахування

У гривнях

Стаття	Первісна вартість	Амортизаційні відрахування за роками
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Виробниче та офісне обладнання:
1) обладнання для танцювальної студії	45 509	11 377,25	11 377,25	11 377,25	11 377,25	–
2) комп’ютерна техніка та прикладні програми	12 686	6 343	6 343	–	–	–
3) офісна техніка	8 501	2 125,25	2 125,25	2 125,25	2 125,25	–
4) офісні меблі	14 004	3 501	3 501	3 501	3 501	–
Разом амортизаційних відрахувань виробничого та офісного обладнання	–	23 346,5	23 346,5	17 003,5	17 003,5	–
Амортизаційні відрахування виробничого та офісного обладнання з накопиченням	–	23 346,5	46 693	63 696,5	80 700	80 700
Амортизаційні відрахування підготовчого періоду	164 335	32 867	32 867	32 867	32 867	32 867
Разом амортизаційних відрахувань	–	56 213,5	56 213,5	49 870,5	49 870,5	32 867

Для реалізації інвестиційного проекту необхідно 256 168 грн. Частина необхідних коштів для реалізації проекту, а саме 156 168 грн. є власними коштами. Інші 100 000 грн. планується залучити за допомогою банківського кредиту під 25% річних в національній валюті строком на п’ять років у банку Credit Agricole [37]. Погашення кредиту передбачається робити рівними частинами від основної суми боргу у кінці кожного року. Відсотки нараховуватимуться на залишок суми кредитного боргу і сплачуватимуться щомісяця.

Схема виплати відсотків по кредиту по місяцях представлена у додатку В. Схема повного погашення кредиту представлена в таблиці 2.17.

Таблиця 2.17 - Повне погашення кредиту

У гривнях

Стаття	Підготовчий період (3 місяці)	Виплати по кредиту за роками
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Сума кредиту на початок періоду	100 000	100 000	80 000	60 000	40 000	20 000
Виплати відсотків по кредиту	6 250	25 000	20 000	15 000	10 000	5 000
Сума повернення основної частини боргу		20 000	20 000	20 000	20 000	20 000
Разом виплат	6 250	45 000	40 000	35 000	30 000	25 000
Сума кредиту на кінець періоду	100 000	80 000	60 000	40 000	20 000

Для того, щоб розрахувати потреби в обіговому капіталі, необхідно мати повні річні витрати на надані послуги. Ці витрати проектуються відповідно до виробничої програми на весь період планування і включають наступні витрати: виробничі, адміністративні, маркетингові, амортизаційні відрахування, витрати фінансування (виплати відсотків по кредиту). Повні річні витрати представлені у таблиці 2.18

Таблиця 2.18 – Повні річні витрати на надання послуг

У гривнях

Стаття витрат	Повні річні витрати, рік
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Виробничі витрати:
1) канцелярське приладдя	1 734	1 786	1 840	1 895	1 952
2) побутова хімія	2 115	2 221	2 332	2 448	2 571
3) оплата праці, яка включає відрахування	472 259	472 259	472 259	472 259	472 259
4) запчастини	3 600	3 600	3 600	3 600	3 600
Разом виробничих витрат	479 708	479 865	480 030	480 202	480 381
Адміністративні витрати:
1) орендна плата	210 000	210 000	210 000	210 000	210 000
2) електроенергія	5 320	5 320	5 320	5 320	5 320
Разом адміністративних витрат	215 320	215 320	215 320	215 320	215 320
Маркетингові витрати	27 876	27 876	27 876	27 876	27 876
Амортизація	56 213,5	56 213,5	49 870,5	49 870,5	32 867
Витрати фінансування	25 000	20 000	15 000	10 000	5 000
Разом витрати на зроблену й реалізовану продукцію	804 117	799 275	788 097	783 268	761 444

Для розрахунку потреби в обіговому капіталі необхідно визначити мінімальну кількість днів покриття поточних активів і короткострокових зобов’язань, тобто їхній період обіговості. Для цього необхідно 360 розділити на період обіговості. Розраховані коефіцієнти обіговості наведені в таблиці 2.19.

Таблиця 2.19 - Періоди покриття поточних активів і короткострокових зобов’язань

Стаття	Кількість днів	Коефіцієнт обіговості
Запчастини для візків

Закінчення таблиці 2.19

Стаття	Кількість днів	Коефіцієнт обіговості
Канцелярське приладдя
Побутова хімія

За допомогою наведеного вище матеріалу, визначимо потребу в обіговому капіталі танцювальної студії. Танцювальна студія планує щороку проводити технічний ремонт інвалідних візків для танців, для чого будуть закуплятися запчастини. Канцелярське приладдя та побутова хімія будуть придбані на чотири місяці. Оскільки кількість клієнтів танцювальної студії буде з кожним роком зростати, то й потреба у побутовій хімії та канцелярії буде зростати. Дані про потребу в обіговому капіталі наведені в таблиці 2.20.

Таблиця 2.20 - Потреба в обіговому капіталі

У гривнях

Категорія інвестицій	Підготовчий період	Потреба в обіговому капіталі по роках
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Поточні активи:
1) запчастини	3 600	3 600	3 600
2) канцелярське приладдя
3) побутова хімія
Повна потреба в обіговому капіталі	4 883	4 883	4 936	4 990	5 048	5 107
Приріст обігового о капіталу	4 883

2.5.2 Проектування фінансових документів та перевірка на фінансову здійсненність проекту

На основі даних таблиці 2.18 про повні річні витрати на надання послуг складемо наступні фінансові документи: звіт про прибутки та збитки, звіт про рух грошових потоків, балансовий звіт.

У звіті про прибутки й збитки (таблиця 2.21) показано, за рахунок чого формується прибуток і як він змінюється за весь період реалізації проекту. З цього звіту можна судити про прибутковість реалізованого проекту, він також є основою для розрахунку податків. Приватне підприємство відноситься до третьої групи і податок на дохід для нього згідно з Податковим Кодексом України станом на 1 січня 2014 року становить 5% [38].

Таблиця 2.21 - Проектований звіт про прибутки й збитки

У гривнях

Стаття	Прибутки та збитки за роками експлуатаційного періоду
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Повний дохід:	957 600	1 094 400	1 236 672	1 397 438	1 579 104
находження від наданих послуг	957 600	1 094 400	1 236 672	1 397 438	1 579 104
Повні витрати:	804 117	799 275	788 097	783 268	761 444
виробничі витрати	479 708	479 865	480 030	480 202	480 381
адміністративні витрати	215 320	215 320	215 320	215 320	215 320
маркетингові витрати	27 876	27 876	27 876	27 876	27 876
амортизація	56 213,5	56 213,5	49 870,5	49 870,5	32 867
витрати фінансування	25 000	20 000	15 000	10 000	5 000
Прибуток до виплати податків	153 483	295 125	448 575	614 170	817 660
Збитки попередніх періодів
Податок на дохід	47 880	54 720	61 834	69 872	78 955
Чистий прибуток	105 603	240 405	386 742	544 298	738 705
Показники, %:
рентабельність продажів
рентабельність акціонерного капіталу
рентабельність усього інвестованого капіталу

Проаналізувавши звіт про прибутки та збитки, можна побачити, що підприємство почне приносити прибуток вже з першого року експлуатаційного періоду. Проект має дуже гарні показники рентабельності, які будуть збільшуватись разом із зростанням виручки на надання послуг.

Рентабельність продажів показує, яку частку чистий прибуток займає в загальному обсязі продажів, або іншими словами, який дохід матиме компанія на кожну зароблену гривню. В нашому випадку чистий прибуток компанії в загальному обсязі продажів буде зростати з 11% до 47%.

Показник рентабельності акціонерного капіталу характеризує, скільки прибутку було зароблено на засобах, вкладених власниками безпосередньо або у вигляді нерозподіленого прибутку. Цей показник демонструє успіх компанії в збільшенні акціонерного капіталу або її нездатність генерувати достатній рівень прибутковості.

Рентабельність всього капіталу дає нам уявлення про те, як ефективно компанія розпоряджається всім своїм капіталом – власним і позиковим.

Звіт про рух грошових коштів (таблиця 2.22) визначає ліквідність фірми в кожний поточний період реалізації проекту.

Для складання звітів про рух грошових коштів використаний прямий метод, відповідно до якого грошовий потік визначається як різниця між надходженням і зменшенням грошових коштів від операційної діяльності.

Таблиця 2.22 - Проектований звіт про рух грошових коштів

У гривнях

Категорія інвестицій	Підгот. період	Рух грошових коштів за роками експлуатаційного періоду	Заверш. період
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Повний приплив коштів:	256 168	957 600	1 094 400	1 236 672	1 397 438	1 579 104	5 107
Приплив коштів від фінансової діяльності:	256 168	-	-	-	-	-	-
власний капітал	156 168	-	-	-	-	-	-

Продовження таблиці 2.22

Категорія інвестицій	Підгот. період	Рух грошових коштів за роками експлуатаційного періоду	Заверш. період
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
позиковий капітал	100 000	-	-	-	-	-	-
Приплив коштів від операційної діяльності:	-	957 600	1 094 400	1 236 672	1 397 438	1 579 104	5 107
надходження від надання послуг	-	957 600	1 094 400	1 236 672	1 397 438	1 579 104	-
надходження від продажу канцелярії, побутових засобів та запчастин	-	-	-	-	-	-	5 107
Повний відтік коштів:	256 168	815 784	817 834	820 114	823 327	827 592	-
Відтік коштів, пов’язаних з інвестиційною діяльністю:	249 918						-
інвестиції в основний капітал	80 700	-	-	-	-	-	-
витрати підготовчого періоду	164 335	-	-	-	-	-	-
приріст обігового капіталу	4 883						-
Відтік коштів, пов'язаний з операційною діяльністю:	-	770 784	777 781	785 060	793 270	802 532	-
виробничі витрати	-	479 708	479 865	480 030	480 202	480 381	-
адміністративні витрати	-	215 320	215 320	215 320	215 320	215 320	-
маркетингові витрати	-	27 876	27 876	27 876	27 876	27 876	-
податок на прибуток	-	47 880	54 720	61 834	69 872	78 955	-
Відтік коштів, пов’язаних з фінансовою діяльністю:	6 250	45 000	40 000	35 000	30 000	25 000	-
відсотки по кредитах	6 250	25 000	20 000	15 000	10 000	5 000	-

Закінчення таблиці 2.22

Категорія інвестицій	Підгот. період	Рух грошових коштів за роками експлуатаційного періоду	Заверш. період
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
погашення основної суми боргу	-	20 000	20 000	20 000	20 000	20 000	-
Чистий грошовий потік		141 816	276 566	416 558	574 111	751 512	5 107
Баланс готівки на початок періоду			141 816	418 382	834 940	1 409 051	2 160 563
Баланс готівки на кінець періоду		141 816	418 382	834 940	1 409 051	2 160 563	2 165 670

Для того, щоб показати передбачуваний розвиток накопичуваних активів протягом реалізації інвестиційного проекту, і те, як вони будуть фінансуватися, необхідно скласти проектований балансовий звіт. Проектований балансовий звіт представлений у таблиці 2.23.

Таблиця 2.23 - Проектований балансовий звіт

У гривнях

Назва статті	Прогнозний період реалізації проекту, рік
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Активи:
Грошові кошти	279 534	523 233	801 321	1 102 160	1 434 063
Товарний запас	4 883	4 936	4 990	5 048	5 107
Поточні активи, всього	284 417	528 169	806 312	1 107 208	1 439 171
Основні засоби	80 700	80 700	80 700	80 700	80 700
Нарахований знос	23 347	46 693	63 697	80 700	80 700
Чисті основні засоби	57 354	34 007	17 004
Активи, всього	341 771	562 176	823 315	1 107 208	1 439 171
Зобов’язання та капітал:
Короткострокові зобов’язання	-	-	-	-	-
Довгострокові зобов’язання	80 000	60 000	40 000	20 000

Закінчення таблиці 2.23

Назва статті	Прогнозний період реалізації проекту, рік
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Власний капітал	156 168	156 168	156 168	156 168	156 168
Нерозподілений прибуток	105 603	346 008	627 147	931 040	1 283 003
Зобов’язання та капітал, всього	341 771	562 176	823 315	1 107 208	1 439 171

2.5.3 Аналіз ефективності інвестиційного проекту

Проведемо аналіз ефективності проекту відкриття танцювальної студії для людей з обмеженими можливостями. Для того, щоб всі сторони, що беруть участь в ухваленні рішення про інвестування й фінансування проекту, одержали необхідну інформацію, проектуються грошові потоки для аналізу ефективності всього інвестованого капіталу і грошові потоки для аналізу ефективності власного капіталу.

Проектовані грошові потоки для всього інвестованого капіталу наведені в таблиці 2.24. Проектовані грошові потоки для власного капіталу наведені в таблиці 2.25.

Таблиця 2.24 - Грошовий потік для всього інвестованого капіталу

У гривнях

Стаття	Підгот. період	Грошові потоки за роками експлуатаційного періоду	Заверш. період
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Приплив коштів:		186 816	316 566	451 558	604 111	776 512	5 107
чистий грошовий потік		141 816	276 566	416 558	574 111	751 512	5 107
погашення основної суми боргу		20 000	20 000	20 000	20 000	20 000
відсотки по кредитах		25 000	20 000	15 000	10 000	5 000
Відтік коштів (інвестований капітал):	256 168

Закінчення таблиці 2.24

Стаття	Підгот. період	Грошові потоки за роками експлуатаційного періоду	Заверш. період
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
власний капітал	156 168
позиковий капітал	100 000

Таблиця 2.25 - Грошовий потік для власного інвестованого капіталу

У гривнях

Стаття	Підгот. період	Грошові потоки за роками експлуатаційного періоду	Заверш. період
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Приплив коштів:		141 816	276 566	416 558	574 111	751 512	5 107
чистий грошовий потік		141 816	276 566	416 558	574 111	751 512	5 107
Відтік коштів (інвестований капітал):	156 168
власний капітал	156 168

Тепер необхідно продисконтувати чистий грошовий потік. В якості ставки дисконтування приймається значення 15%.

Для початку зробимо розрахунки для всього інвестованого капіталу. Для визначення показників ефективності будемо використовувати дані про потоки коштів, які наведені в таблиці 2.24.

Розрахуємо показник чистого поточного доходу () відповідно до формули (2.1):

(2.1)

,

де - сума чистого поточного доходу інвестиційного проекту при одноразовому здійсненні інвестиційних витрат;

- сума чистого грошового потоку по окремих інтервалах загального періоду експлуатації інвестиційного проекту;

- сума одноразових інвестиційних витрат на реалізацію інвестиційного проекту;

- використовувана дисконтна ставка;

- число інтервалів у загальному розрахунковому періоді .

Аналізуючи отриманий для нашого проекту показник NPV, можна сказати, що інвестори не тільки зможуть повернути усі вкладені кошти, а ще й забезпечать їм дохідність на рівні 15%. Також інвестори отримають прибуток у розмірі 1 176 231 грн. понад вкладених коштів.

Чисто математично внутрішня ставка прибутковості () – це ставка дохідності, яка прирівнює дисконтовану вартість чистих грошових потоків за проектом до поточної вартості інвестицій. Показник дорівнює значенню коефіцієнта дисконтування, при якому проекту дорівнює нулю, тобто , при якій:

Чисельне значення внутрішньої норми прибутковості можна знайти шляхом вирішення даного рівняння відносно .

Для вирішення рівняння необхідно застосувати метод лінійної апроксимації, відповідно до якого визначається за формулою (2.2):

(2.2)

Для знаходження показника необхідно вибрати два значення коефіцієнта дисконтування , щоб в інтервалі функція змінювала своє значення з позитивного значення на негативне або навпаки.

В нашому випадку в якості коефіцієнтів дисконтування візьмемо значення та . Значення показників при даній ставці рівні та відповідно. Підставивши у формулу (2.2) дані значення коефіцієнтів дисконтування, одержимо:

Аналізуючи показник можна сказати, якби у банках існувала процентна ставка у розмірі 112.23%, то інвесторам однаково вигідно було би як вкласти свій капітал у фінансові інструменти, так і провести реальні інвестиції в бізнес. Також даний показник відображає, що у випадку, якщо банк встановить процентну ставку у розмірі більше 112.23%, даний проект може стати збитковим.

Показник індексу рентабельності () визначимо за допомогою наступної формули:

(2.3)

,

Даний показник характеризує величину доходу на одиницю витрат інвестованого капіталу, тобто на 1 грн. інвесторам повертається 5,59 грн.

Розрахунок дисконтованого строку окупності наведено в таблиці 2.26.

Таблиця 2.26 - Розрахунок дисконтованого строку окупності

У гривнях

Стаття	Підгот. період	Окупність всього інвестованого капіталу за роками	Заверш. період
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Грошові потоки	-256 168	186 816	316 566	451 558	604 111	776 512	5 107
Дисконтовані грошові потоки ()	-256 168	162 449	239 369	296 906	345 402	386 064	2 208
Дисконтовані грошові потоки наростаючим підсумком	-256 168	-93 719	401 818	536 276	642 309	731 466	388 272

Строк окупності проекту () розрахуємо наступним чином:

Отже, інвестор зможе повернути кошти, які було вкладено в проект, та забезпечить їм дохідність на рівні 15% за один рік та три місяці.

Тепер визначимо показники ефективності інвестицій для власного інвестованого капіталу. Розрахунок здійснюватиметься за допомогою формул, за якими розраховувалися показники ефективності використання всього інвестованого капіталу. Розрахунок даних показників для власного інвестованого капіталу наведений нижче:

Отриманий показник NPV відображає, що власник зможе повернути усі вкладені в проект кошти, забезпечивши їм дохідність на рівні 15%, а також отримаємо прибуток у розмірі 1 154 260 грн. понад вкладених коштів.

Для розрахунку показника за формулою (2.2) в якості ставок дисконтування були обрані значення та . Значення показника при заданих процентних ставках й відповідно. На основі наявних даних розрахуємо показник для власних інвестованих коштів:

Таким чином можна зробити висновок, що у разі існування в банках процентної ставки 146.43%, власникам однаково вигідно було би вкладати свій капітал у фінансові інструменти або ж інвестувати його у бізнес. Якщо ж банк встановить процентну ставку у розмірі більше 146.43%, то проект буде збитковим.

Показник індексу рентабельності () також визначимо за допомогою формули (2.3):

Показник характеризує величину доходу на одиницю витрат власного капіталу, тобто на 1 грн. власних вкладених коштів ми отримаємо 8,39 грн.

Розрахунок дисконтованого строку окупності для власного капіталу наведено в таблиці 2.27.

Таблиця 2.27 - Розрахунок дисконтованого строку окупності

У гривнях

Стаття	Підгот. період	Окупність власного інвестованого капіталу, рік	Заверш. період
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Грошові потоки	-156 168	141 816	276 566	416 558	574 111	751 512	5 107
Дисконтовані грошові потоки ()	-156 168	123 319	209 124	273 893	328 250	373 634	2 208
Дисконтовані грошові потоки наростаючим підсумком	-156 168	-32 849	332 442	483 017	602 143	701 884	375 842

Отже, власник зможе повернути власні вкладені кошти за один рік та один місяць і при цьому забезпечить їм дохідність на рівні 15%.

2.5.4 Аналіз чуттєвості

Аналіз чуттєвості дозволяє показати, як змінюється прибутковість інвестиційного проекту при різних значеннях змінних.

Для цього ми проаналізуємо структуру грошових потоків та виявимо змінні, які мають суттєве значення у формуванні грошових потоків і відтоків. А також визначимо точку беззбитковості.

Точка беззбитковості визначає кількість одиниць продукції, яку необхідно продати, щоб повністю покрити постійні витрати при даній ціні продажу одиниці продукції та змінних витратах.

Точка беззбитковості у вартісному вираженні:

(2.4)

Точка беззбитковості дозволяє розрахувати запас фінансової міцності протягом усього періоду виконання проекту. Запас фінансової міцності оцінює додатковий обсяг продажів поверх рівня беззбитковості. Розрахуємо його за допомогою формули (2.5).

(2.5)

У таблиці 2.28 наведені розраховані точки беззбитковості та запаси фінансової міцності протягом реалізацій проекту.

Таблиця 2.28 – Розрахунок точки беззбитковості та запасу фінансової міцності

У гривнях

Стаття	Експлуатаційний період, рік
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Постійні витрати:	800 268	795 268	783 925	778 925	756 922
оплата праці	472 259	472 259	472 259	472 259	472 259
адміністративні витрати	215 320	215 320	215 320	215 320	215 320
маркетингові витрати	27 876	27 876	27 876	27 876	27 876
амортизація	56 213,5	56 213,5	49 870,5	49 870,5	32 867
витрати фінансування	25 000	20 000	15 000	10 000	5 000
запчастини	3 600	3 600	3 600	3 600	3 600
Змінні витрати:	3 849	4 007	4 171	4 343	4 522
канцелярія	1 734
побутові засоби	2 115	2 221	2 332	2 448	2 571

Закінчення таблиці 2.28

Стаття	Експлуатаційний період, рік
1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Об’єм надання послуг	957 600	1 094 400	1 236 672	1 397 438	1 579 104
Точка беззбитковості	803 498	798 190	786 578	781 354	759 096
Запас фінансової міцності, %

Аналізуючи отримані дані можна сказати, що обсяг надання послуг кожного року вище точки беззбитковості за той же період. Цей факт свідчить про те, що компанія в ці роки отримує прибуток.

Проаналізувавши отримані данні, також можемо побачити, що запас фінансової міцності для майбутньої танцювальної студії зростає з кожним роком. Отже, якщо в перший рік роботи студія зможе знизити обсяг надання послуг на 16% перш ніж досягне точки беззбитковості, то в п’ятому році цей показник становить вже 52%.

2.6 Оцінка ризику та страхування

Розглянемо можливості виникнення ризиків, які можуть мати негативний вплив на діяльність танцювальної студії «DanceForAll». У процесі функціонування танцювальної студії можливе виникнення наступних типів ризиків:

– виробничі;

– політичні;

– юридичні;

– маркетингові;

– фінансові.

Кожен з типів ризиків детально розглянутий нижче, а заходи щодо їх запобігання наведені в таблиці 2.29.

Виробничі ризики пов’язані з можливою недостатньо високою якістю послуг, що надаватимуться студією. Оцінку якості послуг неможливо зробити з достатнім рівнем точності, а тому є ризик, що вона може бути недостатньо високою. Істотним ризиком також може стати відсутність високо кваліфікованих тренерів, насамперед тих, що вміють працювати з людьми з обмеженими можливостями.

Політичні ризики пов’язані з нестабільністю господарського, податкового, банківського, земельного й інших законодавств в Україні, відсутністю підтримки або протидією уряду, нестабільною політичною обстановкою в країні й т.п.

Юридичні ризики пов’язані з недосконалістю законодавства, нечітко оформленими документами, неясністю судових заходів у випадку розбіжностей.

Маркетингові ризики пов’язані з можливими затримками виходу на ринок, неправильним вибором послуг, помилковим вибором маркетингової стратегії або ж помилками в формуванні цінової політики.

Аналіз конкурентів показав, що прямих конкурентів у місті Харкові у студії для людей з обмеженими можливостями немає. Боротьба може точитися лише за звичайних клієнтів.

Фінансові ризики пов’язані із забезпеченням доходу для студії, що залежить, у першу чергу, від реклами. Іншим важливим фактором фінансового ризику є необхідність своєчасного одержання великих інвестицій. Оскільки наявність інвестицій є необхідною умовою початку проекту, то час, на який вони затримаються, визначає час затримання початку проекту.

Таблиця 2.29 – Ризики проекту та заходи щодо їх запобігання

Назва типу ризику	Заходи щодо запобігання ризику
Виробничі ризики	1 Розробка продуманої системи контролю якості послуг. 2 Виділення достатніх фінансових коштів для придбання високоякісного обладнання для тренування людей з обмеженими можливостями. 3 Найм і підготовка кваліфікованих кадрів.
Політичні ризики	1 Формування ділового зовнішнього середовища (партнери, консорціуми, фінансово-промислові групи). 2 Активна участь засновників у взаємодії із владними структурами.

Закінчення таблиці 2.28

Назва типу ризику	Заходи щодо запобігання ризику
Юридичні ризики	1 Чітке й однозначне формулювання документів. 2 Залучення до оформлення документів професійних юристів. 3 Виділення необхідних фінансових коштів для оплати висококваліфікованих фахівців.
Маркетингові ризики	1 Розробка маркетингової стратегії. 2 Розробка й реалізація програми маркетингових заходів. 3 Проведення повного комплексу маркетингових досліджень і т.п.
Фінансові ризики	1 Розглянути декілька схем фінансування проекту. 2 Розробка інвестиційно-фінансової стратегії. 3 Проведення комплексу заходів щодо пошуку інвестиційних і кредитних ресурсів.

Окрім вищеперерахованих, в процесі функціонування студії може виникнути ризик втрати майна (наприклад, пожежа або крадіжка). Для уникнення цього ризику танцювальна студія буде обладнана системами пожежної й охоронної сигналізації.

Оскільки у власності студії будуть доволі дорогі інвалідні візки для танців та різноманітна комп’ютерна техніка, її керівництво дійшло висновку про необхідність придбання одного страхового полісу із захисту від втрати майна. Вартість його складає 5% вартості устаткування студії.

Список літератури

1 Керівництво до зводу знань з управління проектами (Керівництво PMBOK®). – П’ятий випуск.

2 PRINCE2. Карманное руководство. – Редакция, 2009.

3 Вольфсон Борис. Гибкие методологии разработки.

4 Guide to the Software Engineering Body of Knowledge. Version 3.0. SWEBOK

5 Сайт Міністерства молоді та спорту України – http://dsmsu.gov.ua/index/ua

6 Школи танцю в Україні – http://hnb.com.ua/catalog/s-sport-shkoly_tantsev

7 Студії танцю в Харкові – http://www.057.ua/catalog/42/526

8 Державна служба статистики України – http://www.ukrstat.gov.ua

9 Школа танцю «Дар» – http://cpi.by/psychology

10 «МИР24» Інтернет-портал – http://mir24.tv/news/society/11025872

11 Танцювальний центр «Exclusive Dance» – http://tantsi.md/

12 Міжнародний благодійний танцювальний фестиваль «Inclusive Dance» – http://inclusive-dance.ru/

13 Танцювальний центр «Україна» – http://dancecenter.com.ua/?page_id=6165

14 Інтернет-портал Донецька – http://govorit.donetsk.ua/

15 Танцювальна школа «Спутник Dance» – http://www.sputnikdance.com.ua

16 Танцювальна школа «Силуэт» – http://siluet-dance.com

17 Танцювальна школа «Легенда» – http://www.legenda-dance.com.ua/

18 Рекламне агентство «Імпульс» – http://impuls.kh.ua/

19 Міністерство фінансів України – http://www.minfin.gov.ua

20 Закон України Про державну соціальну допомогу інвалідам з дитинства та дітям-інвалідам – http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/2109-14

21 Міжнародний фонд «Відродження» – http://www.irf.ua/about/irf/

22 Дошка об’яв «OLX» – http://kharkov.kha.olx.ua/obyavlenie/arenda-pomescheniya-pod-sportivnyy-klub-vozle-metr-kievskaya-70grn-m2-ID9DRhZ.html#b961045cc0

23 Компанія «Балетные станки и хореографическое оборудование» – http://baletstanok.com.ua/

24 Інтернет-магазин «Mirror-glass» – http://mirror-glass.com.ua/

25 Інтернет-магазин «Мега-Оптим» – http://www.mega-optim.ru/

26 Інтернет-магазин «Mobilluck» – http://www.mobilluck.com.ua/

27 Інтернет-магазин «Megas» – http://megas.com.ua/

28 Інтернет-магазин «Экономточка» – http://economtochka.com.ua

29 Украънський юридичний портал «Радник» – http://radnuk.info

30 Вікіпедія: Приватне підприємство – http://uk.wikipedia.org/wiki/Приватне_ підприємство

31 Юридична фірма «Деларос» – http://delaros.com/registracija-flp-chp-kharkov/

32 Статистика зарплат у місті Харкові – http://job.tochka.net/statistika-zarplat-all-r-kharkov-7/

33 Портал «Ліга: Закон» – http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/KP120237.html

34 Розміри ЄСВ відповідно до класів професійного ризику виробництва –http://www.profiwins.com.ua/ru/directories1/klassesv.html

35 Методические указания к финансовому планированию и анализу эффективности инвестиционных проектов по курсу: „Экономика управления проектами” для студентов специальности 8. 000003 – Управление проектами. Сост. Ефременко Т.Н., Гринченко М.А. – Харьков: НТУ „ХПИ”, 2012

36 http://o-k.com.ua/law/taxcode/art145.html

37 Банк «Credit Agricole» – https://credit-agricole.ua

38 Єдиний податок для підприємців в 2014 році – http://yrin.com/edinyj-nalog-dlya-predprinimatelej-spd-fop.html

---

Дата добавления: 2015-10-13