Политика трейинг и фьючерская биржа 197

сил меня Маури. - Ты же знаешь их. Они с места не встанут ради кого-то другого".

"Маури, вы можете написать эту петицию!, — сказал я. — Я собе­ру подписи". Я знал, что если и был кто-то, способный вызвать гнев господний на торговый пол, то это Маури. Он был не только красноречивым адвокатом, но еще и человеком, имеющим пре­красную способность к коммуникациям посредством письменного слова. Кроме того, Маури мог выдержать нужный тон петиции, пе­редающий, насколько серьезны будут последствия этих рекомен­даций с точки зрения будущего торгового пола. В шутку я всегда называл Маури "Доктор Смерть". С самого начала моей карьеры в качестве клерка он предсказывал кончину нашей фьючерсной бир­жи.

Маури написал петицию, и мы начали распространять ее. Нам было достаточно собрать 300 подписей, чтобы вынести данный во­прос на референдум. Мы знали, что именно этого Лео хотел мень­ше всего. Референдум показал бы разлад в руководстве биржи. Единственный способ сплотить силы в нашу поддержку - это по­казать членам Мерк, что данная проблема выходит далеко за пре­делы интересов брокеров ямы S&P. С помощью двух других трейде­ров мы стали распространять петицию по торговому полу. Мы на­чали с брокеров в ямы S&P, испытывавших по вопросу сохранения двойной торговли те же чувства, что и я. Некоторые локалы и двой­ные трейдеры, как и я, также видели в этих правилах потенциаль­ную опасность, поскольку они могли ограничить торговлю и вы­звать падение ликвидности. Мы отнесли петицию в другие ямы, где объяснили брокерам, что это проблема не только 8&Р-ямы; это поднимало вопрос двойной торговли на всей бирже.

За несколько часов мы собрали 400 подписей — намного более 300, необходимых для проведения референдума. Затем я позвонил Лео и договорился о встрече с ним во второй половине того же дня.

"Лео, ты не сможешь заставить нас проглотить это, — сказал я ему, вручая петицию. — Если ты собираешься это сделать, я соберу достаточно подписей, чтобы вынести данный вопрос на референ­дум. Если мне придется это сделать, я сделаю это". (По крайней мере, так я помню свою речь, хотя, возможно, она была не столь тактичной.)

Как только Лео увидел петицию, он заговорил другим голосом. Он сказал мне: "Давай сядем и все обсудим".

198 ДЕЙТРЕЙДЕР: КРОВЬ, ПОТ И СЛЕЗЬ/ УСПЕХА

На той встрече присутствовали Лео, Ховард Дубноу и еще при­мерно 10 человек с их стороны и около дюжины локалов и броке­ров с моей. На этом собрании я не скупился на выражения. "Вам придется отказаться от того, что вы задумали, или я выношу это на референдум", - сказал я Лео еще раз.

На следующий день Лео созвал собрание членов биржи. Он по­хвалил Ховарда Дубноу и комиссию не только за их тяжелый труд, но еще, говоря его словами, за выявление ими того факта, что дан­ный вопрос не будет воспринят членами Мерк. Как сказал нам Лео, комиссия решила продолжить дальнейшее изучение данной проблемы. Итак, мы выиграли нашу битву против рекомендаций комиссии, но в конце концов, проиграли нашу войну за двойную торговлю.

После краха 1987 года 8&Р-яма попала под достаточно жесткий контроль. Звучали обвинения, что 8&Р-контракт и страхование портфеля, обеспечиваемое этим контрактом, в определенной сте­пени послужили причиной краха. В основе этого лежала мысль, что распродажа фьючерсов, запускаемая компьютерными про­граммами торговли, ослабила акции — таков ставший притчей во языцех сценарий "про то, как хвост вилял собакой". Чтобы "обуз­дать" 8&Р-фьючерсы, кое-кто из конгрессменов, пытавшихся за­работать на этом политические очки, предложили перевести дан­ный контракт в компетенцию Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), осуществляющей надзор за акциями. Кроме того, нашлись и такие, кто настаивал на поглощении Комиссией по цен­ным бумагам и биржам (SEC) Комиссии по торговле фьючерсами (CFTC), регулирующей всю фьючерсную торговлю США.

Многие 8&Р-трейдеры были озабочены, что если SEC получит контроль над нашей ямой, мы столкнемся с той же 50-процентной маржой, необходимой для маржинальной торговли акциями. Вы можете себе представить, насколько нелепо требовать от трейдера размещения маржевого депозита $250 000 для проведения сделки с одним 8&Р-контрактом? У такого контракта не осталось бы ни од­ного трейдера в яме и ни одного институционального продавца.

Все то время, пока 8&Р-яма находилась под обстрелом, я видел очень мало сочувствия со стороны знакомых членов Мерк, не име­ющих отношения к нашей яме. К чести Джека Сандлера, занимав­шего тогда пост председателя, и других руководителей Мерк, они отстаивали 8&Р-яму. Но на этом все и закончилось. Трейдеры и брокеры из других ям слышали истории, как кому-то повезло на

---

Дата добавления: 2015-08-13