Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Традиционная техника ипотечно-инвестиционного анализа.

Читайте также:
  1. Акушерство, гинекология и биотехника размножения
  2. Англо-саксонская, религиозная, традиционная правовые системы современности.
  3. Бизнес техника» (495) 927-01-21, 585-63-32
  4. ВОЕННАЯ ТЕХНИКА И ПОЛИТИЧЕСКАЯ СТРАТЕГИЯ
  5. Вооружение, военная, специальная техника и имущество, находящиеся в Вооруженных Силах Республики Беларусь, иных воинских формированиях.
  6. Время и техника безопасности: бойтесь странных туманов!!!
  7. ИЗБИРАТЕЛЬНАЯ КАМПАНИЯ КАК ОБЪЕКТСОЦИОЛОГИЧЕСКОГО АНАЛИЗА. ИСТОРИЯ ВОПРОСА

Традиционная техника ИИА – метод оценки стоимости собственности в рамках доходного подхода, в основу которого положено определение общей суммы выкупного капитала, включающей ипотечные кредиты и инвестиции в собственный капитал.

В соответствии с этой техникой стоимость собственности рассчитывается путем прибавления текущей стоимости денежных поступлений и выручки от перепродажи, ожидаемых инвестором, к основной сумме ипотечного кредита. Таким образом, оценивается как весь прогнозируемый чистый операционный доход, так и сумма выручки от перепродажи собственности.

Традиционная техника ИИА приемлема для оценки любого приносящего доход объекта недвижимости со стабильным и нестабильным потоком доходов.

Стоимость собственности (Сн) рассчитывается:

Сн = СК + ИК, где СК – собственный капитал; ИК – ипотечный кредит.

Стоимость собственного капитала определяется как сумма двух элементов: денежных поступлений и выручки от перепродажи. Оба элемента дисконтируются по соответствующей ставке отдачи и величины их текущей стоимости рассчитываются с использованием факторов текущей стоимости. Если ожидается, что прогнозируемые денежные поступления будут носить равномерный характер, то их ежегодная сумма умножается на фактор аннуитета. Реверсия или выручка от перепродажи оценивается с использованием фактора текущей стоимости единицы, поскольку выручка поступает как единовременная сумма.

Стоимость собственного капитала (инвестиций в собственный капитал):

СК = ДП × F5 + Вп/п × F4,, где

F5 – фактор текущей стоимости аннуитета по ставке отдачи на собственный капитал;

ДП – денежные поступления (ДП = ЧОД – ДО);

F4 – фактор текущей стоимости реверсии по ставке отдачи на собственный капитал;

Вп/п – выручка от перепродажи (Вп/п = Цп/п – ИКп/п).

Цп/п – цена перепродажи собственности, рассчитывается с учетом роста (снижения) стоимости собственности в год (d):

Цп/п = Сн × (1 ± d)t, где t – период владения собственностью.

ИКп/п – остаток ипотечного долга при перепродаже, определяется как настоящая стоимость платежей по обслуживанию долга в течение оставшегося срока амортизации: ИКп/п = ДОм × F5

ДОм – ежемесячное обслуживание долга, рассчитывается на основе формулы для расчета взноса на амортизацию единицы: ДОм = ИК ´ ИП, где ИК – первоначальная сумма ипотечного кредита; ИП – ипотечная постоянная (F6).

Для оценки стоимости недвижимости текущий остаток ипотеки следует прибавить к стоимости собственного капитала. Остаток ипотеки равен текущей стоимости требуемых выплат по обслуживанию долга, дисконтированных по номинальной процентной ставке ипотеки.

Сн = ИКо + ДП × F5 + Вп/п × F4, где Сн – стоимость собственности (первоначальная), ИКо – текущий остаток основной суммы ипотеки.

Разложив ДП и Вп/п, получим Сн = ИКо + (ЧОД – ДО) × F5 + (Цп/п – ИКп/п) × F4

Применение традиционной техники предполагает расчет для определенного прогнозного периода. Прогнозный период – это срок, в течение которого собственник рассчитывает удерживать оцениваемый объект.

 


Дата добавления: 2015-08-03; просмотров: 75 | Нарушение авторских прав


Читайте в этой же книге: Расчетные характеристики ипотечных кредитов | Виды ипотечных кредитов | Вторичный рынок ипотечного кредитования. Ипотечные кредиты | Усеченно-открытая и расширенная модели организации ипотеки. | Рефинансирования ипотечных кредитов. | Секьюритизация ипотечных кредитов | Своповые операции на рынке ценных бумаг | Агентство ипотечного жилищного кредитования (АИЖК) | Развитие системы ипотечного кредитования с середины XIX в. по 1918 г. | Опыт ипотеки в Пензенской губернии |
<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Реализация Пензенской муниципальной программы ипотеки| Ипотечно-инвестиционная техника Эллвуда.

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)