Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Форвардная цена актива, по которому не выплачиваются доходы

Читайте также:
  1. Будьте ситом, которому известно, что если я не являюсь для плохого преградой, то оно для меня не является плохим.
  2. Внереализационные доходы
  3. Действительность сделки означает признание за ней качеств юридического факта, порождающего тот правовой результат, к которому стремились субъекты сделки. 1 страница
  4. Действительность сделки означает признание за ней качеств юридического факта, порождающего тот правовой результат, к которому стремились субъекты сделки. 2 страница
  5. Действительность сделки означает признание за ней качеств юридического факта, порождающего тот правовой результат, к которому стремились субъекты сделки. 3 страница
  6. Действительность сделки означает признание за ней качеств юридического факта, порождающего тот правовой результат, к которому стремились субъекты сделки. 4 страница
  7. Джняни и путь, которому они учат

Рассмотрим данный вопрос на примере акции, по которой в период действия форвардного контракта не выплачиваются дивиденды.

Допустим, инвестор желает через полгода владеть акцией какого-либо АО. Он может получить ее двумя путями: купить ее сегодня на фондовом рынке, либо приобрести по форвардному (фьючерсному) контракту (ФК). Рассмотрим порядок расчета цены актива по форвардному контракту из условия, что обе стратегии для инвестора являются равноценными с точки зрения получаемого дохода.

Пример 1. Цена акции на текущий момент на фондовом рынке (цена спот) составляет 1.000 руб. Ставка по депозитам (ставка без риска) – 20%. Срок форвардного контракта – 6 месяцев.

Если инвестор решает купить акцию через полгода по ФК, то он может разместить под 20% сумму, равную спотовой цене акции (1.000 руб.) и через полгода получит сумму:

 

Таким образом, если цена акции по ФК будет 1100 рублей, то расходы инвестора по обоим вариантам окажутся одинаковыми. Если цена будет ниже, то инвестор может совершить процентный арбитраж и заработать прибыль без всякого риска.

В общем случае формулу определения форвардной цены можно записать:

 

где Цf – форвардная цена;

Цс – споторая цена или кассовая цена (цена в сделках с целью немедленной поставки актива);

r – ставка дисконтирования;

t – период времени до истечения ФК.

 

Форвардную цену безкупонной облигации (в %) можно определить дисконтированием номинала облигации под форвардную процентную ставку:

 


Дата добавления: 2015-07-20; просмотров: 101 | Нарушение авторских прав


Читайте в этой же книге: Ценообразование на облигации | Таким образом, если инвестор решает вопрос о приобретении облигаций, имеющий одинаковую оценочную цену, то он должен отдать предпочтение облигации с меньшей величиной дюрации. | Ценообразование на опционные контракты. | Приложение 1. |
<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Ценообразование на акции| Форвардная цена актива, по которому выплачиваются доходы.

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)