Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Анализ эффективности использования заемного капитала предприятия

Читайте также:
  1. A) максимальному расходу воды ТЭЦ и промпредприятия
  2. I. Анализ методической структуры и содержания урока
  3. I. Исходное состояние предприятия
  4. I. Многомерный статистический анализ и его виды.
  5. I. Факторный анализ.
  6. I. ЭКЗИСТЕНЦИАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ – ЕГО ПРИРОДА И ЦЕЛИ
  7. I.Анализ проекта

Проведем оценку стоимости заемного капитала в форме банковского кредита в ОАО «ТВЗ» за 2010–2011 гг. (табл. 5).

 

Таблица 5. Оценка стоимости заемного капитала в форме банковского кредитав ОАО «ТВЗ» за 2010–2011 гг., %
№ п/п Показатель 2010 г. 2011 г. Отклонение (+/–)
  Ставка процента за банковский кредит     –4
  Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью 0,24 0,24
  Уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью 0,07 0,06 –0,01
  Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита (стр. 1 × (1 – стр. 2) / (1 – стр. 3)) 15,5 10,7 –4,8

 

В 2010 г. произошло уменьшение ставки банковского процента по кредиту с 19 до 15 %. Сократился уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме на 0,01 %. Данное изменение привлекло к тому, что стоимость заемного капитала в форме банковского кредита в ОАО «ТВЗ» сократилась с 15,5 до 10,7 %, или на 4,8 %.

Основные условия кредита — сумма, срок, обеспечение устанавливаются кредитным комитетом банка и, соответственно, фиксируются в кредитных договорах с ОАО «ТВЗ».

Краткосрочные банковские кредиты «ТВЗ» использует на преодоление недостаточности оборотных средств для приобретения необходимого количества сырья для производства.

Увеличение объемов производства и продаж позволит предприятию не только получить прибыль, но и расширить рынки сбыта, составить конкуренцию другим предприятиям-производителям и торговым фирмам, наладить связи с поставщиками и покупателями, увеличить круг покупателей.

В 2011 г. ОАО «ТВЗ» были необходимы кредитные средства в размере 5000 тыс. руб. на пополнение оборотных средств, сроком на один год. Для получения банковского кредита был составлен бизнес-план.

Кредит будет выдаваться под 16 % годовых, с взиманием 5 % годовых за обслуживание ссудного счета.

Стоимость процентов по кредиту в месяц составит 67 тыс. руб. (5000 тыс. руб. × 16 % / 12 мес.), стоимость по кредиту в год — 804 тыс. руб.

Стоимость процентов по обслуживанию ссудного счета в месяц — 33 тыс. руб. (5000 тыс. руб. × 8 % / 12 мес.). Следовательно, стоимость процентов по обслуживанию ссудного счета в год — 396 тыс. руб.

При планировании сметы затрат на производство затраты в месяц составили 19 127 тыс. руб. Значит, суммарная затратная часть составит 19 227 тыс. руб. (19 127 + 67 + 33).

Итого затратная часть за год — 230 724 тыс. руб. (19 227 × 12), объем реализации по проекту за один месяц — 1333 тыс. руб. (20 560 – 19 227). При этом прибыль за год составит 15 996 тыс. руб.

Таким образом, увеличение заемных источников на 5000 руб. повлечет за собой увеличение налогооблагаемой прибыли до 15 996 тыс. руб.

Далее проведем анализ эффективности использования заемного капитала, для чего рассмотрим влияние финансового рычага. Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага рассмотрим в табл. 6 (стоимость процентов по обслуживанию ссудного счета в месяц в 2010 г. составила 26,4 %).

 

Таблица 6. Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага от внедрения нового оборудования ОАО «ТВЗ» за 2010–2011 гг.
№ п/п Показатель 2010 г. 2011 г. Отклонение (+/–) Темп роста
  Балансовая прибыль (от нововведения оборудования), тыс. руб.   15 996 15 541 3415,6
  Налоги из прибыли, тыс. руб.       3422,0
  Уровень налогообложения, коэффициент 0,24 0,24   0,0
  Плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному) 0,68 0,72 0,043 6,3
  Рентабельность совокупного капитала, % 0,22 7,7 7,48 3400,0
  Средневзвешенная цена заемных ресурсов, % 26,4   –18,4 –69,7
  Темп инфляции, %       0,0
  Эффект финансового рычага, % –3,9 8,9 12,5 –347,2

 

Рассчитаем эффект финансового рычага за 2011 г. и прогноз на следующий год:

ЭФР2011 = (0,22 – 26,4 / 1,12) × (1 – 0,24) × 0,68 + 82 317 × 12 / 120 716 = –3,9 %;

ЭФРпрогноз = (7,7 – 8 / 1,12) × (1 – 0,24) × 0,72 + 87 317 × 12 / 120 716 = 8,9 %.

Далее проведем анализ структуры пассивов ОАО «ТВЗ» (табл. 7).

 

Таблица 7. Анализ структуры пассивов ОАО «ТВЗ» за 2010–2011 гг.
Показатель 2010 г. 2011 г. Абсолютное отклонение, тыс. руб. Темп роста, %
тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. в % к итогу
Источники имущества, всего 4 104 853 100,0 6 248 844 100,0 2 143 991 152,2
Собственный капитал, всего 857 648 20,9 1 033 329 16,5 175 681 120,5
Заемный капитал 3 247 205 79,1 5 215 515 83,5 1 968 310 160,6
Долгосрочные обязательства 896 185 21,8 861 763 13,8 –34 422 96,16
Краткосрочные пассивы, всего 2 351 020 57,3 4 353 752 69,7 2 002 732 185,2
Кредиты и займы 1 179 979 28,75 2 703 811 43,25 1 523 832 229,1
Кредиторская задолженность 1 055 198 25,7 1 555 774 24,9 500 576 147,4
Участникам по выплате доходов 16 355 0,4 16 319 0,3 –36 99,8
Доходы будущих периодов   0,03   0,02 –95 91,0

 

Удельный вес собственных средств несколько снизился и составил 20,9 %. Доля имущества, покрываемая заемными средствами, составляет 83,5 % (79,1 % — на 01.01.2011).

Существенно изменилась структура заемных средств:

Предприятие вынуждено было привлекать краткосрочные кредиты банка из-за недостатка денежных средств в обороте. Кредиторская задолженность предприятия выросла в 1,5 раза, главным образом за счет использования в финансово-хозяйственной деятельности товарных кредитов поставщиков ТМЦ и заказчиков.

Характеризуя деятельность ОАО «ТВЗ» на долгосрочную перспективу, следует отметить, что в целях реализации инвестиционной программы все собственные средства предприятия участвовали в формировании внеоборотных активов. Из-за недостатка собственных оборотных средств для этих целей были дополнительно привлечены заемные средства. В результате финансовая зависимость от заемных средств повысилась:

 


Дата добавления: 2015-07-26; просмотров: 111 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Основные показатели финансово-экономического состояния предприятия| Оценка уровня управления заемным капиталом предприятия

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.007 сек.)