Валютная система России

Валютная система России формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ в июне 1992 года. В августе 1993 года взамен рубля бывшего СССР введен в обращение российский рубль как основа не только денежной, но и национальной валютной системы. Установлены правила частичной (внутренней) конвертируемости, а с 1 июля 2006 года - формально свободной конвертируемости на основе стабилизации экономики. Вместо режима множественности валютных курсов установлен единый плавающий валютный курс. С середины 1995 года введены пределы его рыночных колебаний по отношению к доллару США, которые были отменены в условиях кризиса 1998 года.

Официальный курс рубля ежедневно определяет Банк России по результатам торгов на Московской межбанковской валютной бирже, неофициальный (договорный курс) - уполномоченные коммерческие банки, имеющие валютную лицензию. Официальный курс рубля снизился в 16 тыс. раз (с 1,7 руб. за 1 дол. на конец 1991 г. до 27 тыс. руб. - без учета деноминации - к концу 1999 г.) и в 5 раз с середины августа 1998 года до июня 2004 года. В результате улучшения макроэкономики курс рубля стал повышаться.

Для регулирования курса рубля и межгосударственных расчетов используются официальные золотовалютные резервы, которыми владеют и распоряжаются Банк России и Минфин России. Состояние платежного баланса России и конъюнктуры мирового рынка влияет на их размер (24,5 млрд дол. - в середине 1997 г., 84,6 млрд дол. - в мае 2004 г., 484 млрд дол. - в начале 2008 г.).

Валютное регулирование направлено на совершенствование законодательной и нормативной базы, повседневный валютный контроль и воздействие на динамику курса рубля в соответствии с целями макроэкономической политики.

Законодательно установлены правила деятельности валютного рынка, состав его участников (валютные биржи, коммерческие банки, посредники-брокеры) и порядок осуществления валютных операций. Определен статус органов валютного регулирования.

Валютные отношения обслуживают международные экономические, политические и культурные отношения, которые отражаются в платежном балансе стран.

Национальная валютная система, являясь элементом денежной системы страны, тем не менее, имеет собственную структуру, в рамках которой выделяются следующие составляющие:

• национальная валюта;

• условия обратимости национальной валюты;

• валютные ограничения;

• валютный курс;

• режим валютного курса;

• регламентация использования международных кредитных средств;

• режим национального валютного рынка;

• национальные органы, обслуживающие и регламентирующие валютные отношения.

Остановимся на краткой характеристике элементов валютной системы.

1. Национальная валюта. В отношении определения категории "валюта" нет однозначного подхода. Наиболее часто встречающимся определением понятия "валюта" является следующее: это денежные знаки иностранных государств, используемые в международных расчетах. Однако с позиций анализ национальной валютной системы, наиболее верным будет определение валюты как денежной единицы страны, используемой для измерения стоимости товаров, т.е. под валютой понимается национальная денежная единица.

2. Условия обратимости национальной валюты. Под обратимостью (конвертируемостью) валюты понимается возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменять ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена. Различают два вида конвертируемости:

• внутренняя конвертируемость, предусматривает свободный обмен национальной денежной единицы на иностранные валюты для резидентов;

• внешняя конвертируемость означает полную свободу в части валютных обменных операций для нерезидентов.

По степени конвертируемости различают:

• свободно-конвертируемые валюты (обладают полной внутренней и внешней конвертируемостью);

• частично конвертируемые валюты;

• замкнутые валюты (национальные валюты, функционирующие в пределах оной страны, ее обмен на иностранные денежные знаки производиться по установленному государством валютному курсу и под его полным контролем).

3. Степень конвертируемости валюты определяется количеством и размером валютных ограничений. Валютные ограничения - это действия официальных инстанций ведущие к сужению возможностей в осуществлении валютного обмена. Целью применения валютных ограничений являются:

• поддержание валютного курса национальной валюты;

• концентрация валютных ценностей в руках государства;

• выравнивание платежного баланса.

4. Валютный курс - представляет собой цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. В условиях золотого стандарта национальных денежных единиц курс валют по отношению друг к другу определялся на основе их золотого содержания. В современных условиях валютный курс определяется на основе паритета покупательской способности, т.е. сопоставления количества определенного набора благ, которые можно приобрести на национальных рынках стран, чьи валюты сравниваются.

5. Режим валютного курса. Различают следующие виды валютных курсов:

• фиксированные - устанавливаются государственными органами власти и не изменяются под воздействием рынка (имели место в условиях золотого содержания валют);

• гибкие - валютный курс изменяется под воздействием рыночных факторов (различают плавающие и колеблющиеся валютные курсы. Основным признаком колеблющегося валютного курса является установление государством валютного коридора, т. е. количественные ограничения для изменения валютного курса.).

В таблице 5.1 представлены режимы валютного курса, используемые в мировой экономике.

Таблица 5.1 Режимы валютного курса

Режим курса валют	Кол-во стран	Страны
Плавающий курс
С учетом заданных параметров		Чили, Эквадор, Никарагуа
Регулируемое плавание		Израиль, Турция, Южная Корея, Россия, Китай, Малайзия, Польша, Словения и др.
Свободное плавание		США, Италия, Швейцария, Индия, Украина, Канада, Филиппины, Норвегия, Великобритания, Азербайджан и др.
Привязанный курс
Привязка к доллару США		Аргентина, Сирия, Литва, Ирак, Панама, Туркменистан, Венесуэла, Нигерия, Оман и др.
Привязка к французскому франку		Африканские страны, входящие в зону франка
Привязка к другим валютам		Намибия, Лесото, Свазиленд (ранд ЮАР), Эстония (марка ФРГ), Таджикистан (рубль РФ) и др.
Привязка к стандартной корзине валют (СДР)		Ливия, Мьянма, Руанда, Сейшельские острова
Привязка к индивидуальной корзине валют		Кипр, Исландия, Кувейт, Чехия, Бангладеш, Венгрия, Морокко, Таиланд и др.
Смешанное плавание
Привязка к одной валюте		Бахрейн, Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар
Привязка к группе валют		Страны Европейской валютной системы

Привязанность курса национальной валюты означает его фиксированность по отношению к одной добровольно выбранной базовой валюте или корзине валют и его автоматические изменения в тех же пропорциях, что и курс базовой валюты.

На формирование валютного курса влияют:

• покупательская способность денежной единицы и темп инфляции;

• состояние платежного баланса;

• деятельность валютных рынков и спекулянтов;

• степень доверия к валюте на мировых рынках;

• государственное регулирование валютного курса.

Определение курса называется котировкой. Существует 2 метода котировок:

• прямой (наиболее распространен). Стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Например, USD / DEM = 1,405, что означает возможность обмена 1 доллара США на 1,405 немецкой марки.

• косвенны й (применяется США и Великобританией). Стоимость единицы национальной валюты определяется в иностранных денежных единицах. Например, GBP / USD = 1,576, т.е. стоимость 1 английского фунта стерлингов составляет 1,576 доллара США.

Банки дают двойную котировку, устанавливая курс покупки (бид) и курс продажи (оффэ). Например, USD / DEM = 1,568-1,571, что означает готовность банка купить доллары за марки по курсу 1,568 и продать доллары по курсу 1,571 марок за доллар.

На валютных рынках осуществление котировок производится в основном к доллару США. Для соизмерения стоимости других валют используются кросс-курсы, рассчитанные на основе курса этих валют к какой либо третьей валюте.

Например, требуется найти кросс-курсы валют с прямой котировкой к доллару США: немецкой марки и швейцарского франка.

USD/DEM = 1,4506, т. е. 1USD = 1,4506DEM

USD/CHF = 1,1645, т. е. 1USD = 1,1645 CHF

Из данных котировок следует, что

1,4506 DEM = 1,1645 CHF, отсюда

1 DEM = 1,1645 CHF / 1,4506

1 CHF = 1,4506 DEM / 1.1645

При косвенных котировках кросс-курсы определяются следующим образом:

GBP/USD = 1,6012, т. е. 1USD = 1GBP / 1,6012

AUD/USD = 0,7275, т. е. 1USD = 1AUD / 0,7275, отсюда

1GBP / 1,6012 = 1AUD / 0,7275

1GBP =1AUD / 0,7275 * 1,6012 = 2,2010AUD

1AUD = 1GBP / 1,6012 * 0,7275 = 0,4543GBP

Где AUD - австралийский доллар.

В практике расчетных операций различают:

• спот -курс (текущий курс);

• своп-курс (форвардный курс).

Форвардный курс устанавливается методом премии или скидки. Различие между спот-курсом и своп-курсом является следствием разницы в процентных ставках за соответствующий период по обмениваемым валютам.

Размер премии или скидки по своп-курс определяется по следующей формуле:

Дата добавления: 2015-07-26