Накопления активов

1. Инвентаризация имущества.
2. Нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
3. Финансовый анализ.
4. Оценка рыночной стоимости материальных активов.
5. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов.
6. Анализ и корректировка долговых обязательств.
7. Определение стоимости собственного капитала по базовой формуле.

1 этап: инвентаризация имущества

Инвентаризация имущества осуществляется в соответствии с положениями бухгалтерского учета и отчетности.

2 этап: нормализация и трансформациябухгалтерской отчетности

Нормализация бухгалтерской отчетности - это проведение поправок к различным статьям баланса и отчета о прибылях с целью получения достоверной информации, используемой в процессе оценки.

Особенности проведения нормализации при использовании метода накопления активов: корректировки вносятся не в доходы и расходы за ретроспективный период, а в содержание статей баланса на последнюю отчетную дату в части излишних и непроизводственных активов.

Трансформация бухгалтерской отчет ности - это пересмотр или изменение формы ее представления, перевод бухгалтерской отчетности на общепринятые международные стандарты. Данная операция не является обязательной, но возможны случаи, когда она необходима для сопоставимости информации.

3 этап: финансовый анализ

Данный метод оценки предполагает проведение экспресс-анализа; при необходимости проводится более глубокий анализ и рассчитываются финансовые коэффициенты (ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности).

Цель проведения анализа – выявление признаков банкротства. В случае выявления признаков банкротства возникает необходимость применения при оценке стоимости оцениваемого предприятия метода ликвидационной стоимости.

4 этап: оценка рыночной стоимости материальных активов

Имущество предприятия подразделяется на материальные и нематериальные активы.

Материальные активы группируются на:

1) реальные активы;

2) финансовые активы.

Группировка материальных активов представлена на рис. 5.1.

	Материальные активы
Реальные активы		Финансовые активы
1) недвижимость: - земельные участки; - здания; - сооружения; - многолетние насаждения; - незавершенное строительство; 2) машины и оборудование; 3) запасы; 4) дебиторская задолженность; 5) денежные средства		1) ценные бумаги: - корпоративные; - государственные и муниципальные; - закладные (свидетельства о праве взыскания заложенного имущества); - некоммерческие векселя; 2) банковские депозиты; 3) займы, предоставленные другим организациям; 4) дебиторская задолженность, приобретенная на условиях уступки права требования; 5) вклады по договору простого товарищества

Рис. 5.1. Группировка материальных активов.

В соответствии с ПБУ 19/02 финансовые вложения должные отвечать следующим условиям:

1) наличие надлежаще оформленных документов на право пользования ими;

2) переход к организации всех рисков, связанных с финансовыми вложениями (риск изменения цены, риск ликвидности, неплатежеспособность должника);

3) способность финансовых вложений приносить экономические выгоды в будущем (в форме процентов, дивидендов или прироста стоимости).

Содержание процесса оценки реальных активов представлено в табл. 5.2.

Таблица 5.2

4.1. Оценка рыночной стоимости реальных активов

Объект оценки	Содержание и последовательность процесса оценки
4.1.1. Оценка стоимости недвижимости (зданий и сооружений)	1) определяется восстановительная стоимость или стоимость замещения; используемые методы: - метод сравнительной единицы; - поэлементный; - сметный; - индексный; 2) определяется износ по каждому виду актива; виды износа: · физический износ - это снижение стоимости объекта оценки, обусловленное эксплуатационными и природными факторами; · функциональный износ - это снижение стоимости объекта, связанное с ухудшением его функциональных характеристик и вызванное, в основном, факторами НТП; · экономический (внешний) износ - это снижение стоимости объекта, обусловленное негативным воздействием факторов внешней среды (рыночной ситуации, изменений инфраструктуры, законодательных решений).
4.1.2. Оценка стоимости незавершенных капитальных вложений (в объекты незавершен-ного строительства и оборудование к установке)	По рыночной стоимости либо по стоимости, отраженной в бухгалтерском балансе
4.1.3. Оценка стоимости машин и оборудования	Используются методы затратного и сравнительного подхода. Методы доходного подхода используются в исключительных случаях (в основном, в целях оценки автотранспортных предприятий).
4.1.4. Оценка стоимости производственных запасов: а) сырья, материалов, полуфабрикатов;   б) незавершенного производства;   в) расходов будущих периодов;   г) дебиторской задолженности;	1) проводится инвентаризация запасов; 2) определяется их износ (при необходимости); 3) списание устаревших запасов; 4) оценка остальных запасов по текущей рыночной стоимости с учетом затрат на транспортировку и складирование;   по фактической себестоимости;     1) анализируется состав расходов будущих периодов; 2) выявляется их реальность; 3) если существует связанная с ними выгода, то они оцениваются по номинальной стоимости; 4) если выгоды не существует, то они списываются;   1) анализируется ее состав с точки зрения вероятности и сроков ее получения; 2) списывается безнадежная дебиторская задолженность; 3) оставшаяся дебиторская задолженность оценивается по текущей стоимости путем дисконтирования будущих сумм и выплат процентов; при этом ставка дисконтирования определяется для каждой организации-дебитора с учетом срока и риска невозврата денежных обязательств;
4.1.5. Оценка денежных средств	оцениваются по стоимости их отражения в балансе предприятия на последнюю отчетную дату, за исключением денежных сумм на счетах в проблемных банках.

4.2. Оценка стоимости финансовых активов

Оценка рыночной стоимости финансовых активов включает:

1) оценку ценных бумаг, которые обращаются на финансовом рынке и являются достаточно ликвидными; в этом случае их стоимость определяется как средняя по фактическим сделкам или как средняя по регулярным котировкам;

2) оценку недостаточно ликвидных ценных бумаг с фиксированными доходами; в данном случае применяется метод дисконтированных денежных потоков, опираясь на прогноз доходов, которые будут обеспечивать эти финансовые инструменты (степень неопределенности или рискованность подобных доходов учитывается в ставке дисконтирования);

3) оценку пакетов акций, которые предприятие может иметь в других компаниях;

4) оценку банковских депозитов, которая производится по той же методике, что и стоимость облигаций с фиксированным купонным доходом.

5 этап: Оценка рыночной стоимости нематериальных активов

В расчете участвуют только те нематериальные активы, которые удовлетворяют следующим требованиям:

1) непосредственно используются в основной деятельности:

· права пользования земельными участками;

· патенты и лицензии;

· программные продукты;

· монопольные права и привилегии;

· организационные расходы;

· товарные знаки;

2) имеют документальное подтверждение затрат, связанных с приобретением или созданием;

3) имеют документальное подтверждение на право владения.

Оценка НМА может осуществляться с использованием методов доходного затратного и сравнительного подходов.

Доходный подход представлен следующими методами:

1) методом избыточных прибылей;

2) методом дисконтированных денежных потоков;

3) методом преимущества в прибылях.

Для оценки нематериальных активов могут применяться следующие методы:

1) метод стоимости создания;

2) метод выигрыша в себестоимости;

3) метод избыточных прибылей (при оценке гудвилла).

В силу специфики объектов НМА существуют значительные ограничения на применение сравнительного подхода при их оценке.

6 этап: анализ и корректировка долговых обязательств

Долговые обязательства, как правило, принимаются к расчету по их стоимости, отраженной в балансе на дату оценки. В некоторых случаях осуществляется анализ и корректировка кредиторской задолженности и перевод ее в текущую стоимость.

7 этап: Определение стоимости собственного капитала

Определение стоимости собственного капитала оцениваемого предприятия осуществляется по базовой формуле (5.1): из рыночной стоимости активов предприятия вычитается стоимость его обязательств. В результате получают рыночную стоимость собственного капитала предприятия или, соответственно, стоимость 100% пакета акций. В случае оценки не контрольного пакета акций делается скидка.

Дата добавления: 2015-07-17