Введение. Понятие о ценных бумагах (ЦБ) и рынке ценных бумаг (РЦБ)

Понятие о ценных бумагах (ЦБ) и рынке ценных бумаг (РЦБ). Структурирование РЦБ по способу торговли ЦБ. Участники РЦБ: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники РЦБ – брокеры, дилеры, компании по управлению ЦБ, специализированные регистраторы, депозитарии, расчётно-клиринговые организации, организаторы торговли ЦБ. Место РЦБ в рыночной экономике. Функции РЦБ.

Тема 1. Финансовые инструменты рынка ценных бумаг

Определение "ценной бумаги". Классификация ценных бумаг: по порядку удостоверения и передачи прав, закреплённых ценной бумагой, по экономической природе ценных бумаг, по эмитенту ценной бумаги, по сроку обращения, по способу выплаты дохода, по условиям первичного размещения и последующего обращения ценных бумаг, по надёжности, по условиям налогообложения.

Долевые ценные бумаги. Обыкновенная акция, права и обязанности держателей обыкновенных акций. Преимущества акционерной формы орга­низации капитала. Предъявительские и именные акции, их достоинства и не­достатки. Ограничивающие акции: неголосующие, подчиненные, с огра­ничивающим правом голоса Достоинства эмиссии ограничивающих акций. Многоголосые акции.

Привилегированные акции (Префакции). Привилегии держателя префакций: фиксированная ставка дивиденда, особый порядок удовлетворе­ния претензий при ликвидации акционерного общества.

Кумулятивные акции - способ защиты инвесторов посредством нако­пления дивидендов. Особенности изменения рыночной цены кумулятивных акций. Префакции с правом отзыва, их достоинства и недостатки. Ста­билизация рынка акций через механизм выкупа. Ретрективные акции. Пре­факции с правом участия. Конвертируемые префакции. Механизм конверта­ции, цена и уровень конвертации. Преимущества владельцев конвертируе­мых акций. Распакованные акции, особенности их эмиссии.

Долговые ценные бумаги, их экономическая природа, преимущества и недостатки эмиссии долговых ценных бумаг. Статус облигационера, его от­личие от акционера. Классификация облигаций по: сроку обращения, поряд­ка выплаты процента, условиям обращения, способу обеспечения, условиям погашения, порядку налогообложения. Конвертируемые облигации, меха­низм конвертации. Доходные облигации. Отзывные облигации, механизм и условия отзыва. Сериальные облигации. Облигации с изменяющимся сроком обращения.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ). Функции ГЦБ. Виды ГЦБ, вы­пускаемых в РФ. Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). Инфраструктура рынка ГКО: эмитент, дилеры, инвесторы, депозита­рий, торговая и расчетная системы. Аукционы по размещению ГКО. Поря­док ведения торгов. Облигации федерального займа (ОФЗ). Расчет купона ОФЗ. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Особен­ности выпуска и обращения ОГСЗ. Расчет купона ОГСЗ. Облигации внут­реннего валютного займа (ОВВЗ). История появления ОВВЗ. Усло­вия займа и выплаты дохода. Условия обращения. Золотой сертификат. Жи­лищные сертификаты.

Шкалы надежности облигаций. Международные рейтинговые агентст­ва. Соотношение рейтингов государственных и корпоративных долговых обязательств. Понятие джанк - облигаций.

Методические указания

Механизм эмиссии эмиссионных ценных бумаг различных видов явля­ется одним из наиболее ликвидных способов привлечения собственных и за­емных средств как для предприятий, созданных обычно в форме акционерного общества, так и для государства. В свою очередь вторичный рынок ценных бумаг является эффективным средством перетока капитала, в том числе от менее эффективного собственника к более эффективному. Высокая ликвид­ность эмиссионных ценных бумаг вызвана в первую очередь их многообра­зием и возможностью для эмитента спроектировать такие характеристики ценной бумаги, которые в необходимой степени устраивают определенную группу инвесторов.

Для привлечения собственного капитала акционерные общества при­бегают к выпуску различных видов акций: простых, привилегированных, кумулятивных, с правом отзыва, ретрективных и других.

Для привлечения заемного капитала юридические лица и государство используют эмиссию различных видов облигаций, которые различаются по срокам и условиям обращения, порядку выплаты процентов, способу обес­печения, условиям погашения и другим отличительным признакам.

В настоящее время наиболее широко механизм заимствования средств путем эмиссии облигаций в РФ используется государством, которое выпус­кает государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), обли­гации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберегатель­ного займа (ОГСЗ), облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ).

Специфическим видом облигаций с индексируемой номинальной стоимостью являются жилищные сертификаты, удостоверяющие право их собственников на приобретение квартиры при условии приобретения необ­ходимого пакета жилищных сертификатов. Номинал такой облигации уста­навливается в единицах общей площади жилья, а также в денежном эквиваленте.

Дата добавления: 2015-07-16