Классификация эмиссии

Для понимания сущности эмиссии, осуществляемой компаниями, определения ее целей важно представлять себе отдельные виды эмиссии. Эмиссию можно классифицировать по нескольким признакам.

1. По очередности проведения эмиссию подразделяют на первичную и последующие. Первичная эмиссия имеет место тогда, когда образуется акционерное общество и необходимо сформировать уставный капитал. Последующие эмиссии преследуют более широкий круг целей, так как они связаны с финансированием инвестиционной деятельности эмитента и расширением его хозяйственной деятельности.

2. В зависимости от формы существования эмиссию можно разделить на открытую и закрытую. Открытая эмиссия (публичная) предполагает предложение выпускаемых ценных бумаг неограниченному кругу потенциальных инвесторов и публичное объявление о предполагаемой эмиссии, сопровождаемое обязательством о раскрытии информации. Закрытая эмиссия (частная) предполагает предложение заранее определенному кругу инвесторов, поэтому при ней не требуется раскрытие информации. Независимо от формы акционерного общества первичная эмиссия может осуществляться только в закрытой форме.

3. По способу размещения выделяют четыре вида эмиссии:

○ Распределение среди учредителей при первичной эмиссии;

○ Распределение среди акционеров при последующих эмиссиях;

○ Подписка (предполагает заключение договора купли продажи акций между эмитентом и инвестором);

○ Конвертация.(замена ценных бумаг одного вида на другой на предлагаемых эмитентом условиях). Возможны следующие разновидности конвертации:

- выпуск ценных бумаг, конвертируемых в акции;

- выпуск ценных бумаг, конвертируемых в облигации;

- конвертация акций в акции с большим или меньшим номиналом;

- конвертация при консолидации или дроблении;

- конвертация акций в акции с иными имущественными правами.

4. По форме существования выпускаемых ценных бумаг выделяют эмиссию документарных и бездокументарных ценных бумаг. При эмиссии бездокументарных ценных бумаг они существуют только в виде записей на специальных счетах. При эмиссии документарных ценных бумаг эмитент обязан в соответствии с законом выпускать сертификаты ценных бумаг.

В законодательстве определены случаи, когда имеет место недобросовестная эмиссия.

Недобросовестной эмиссией признаются действия, выражающиеся в нарушении процедуры эмиссии, установленной законом, которые являются основаниями для отказа регистирующими органами в регистрации выпуска ценных бумаг, признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или приостановления эмиссии ценных бумаг.

Выпуска может быль приостановлен или признан несостоявшимся при обнаружении регистрирующим органом следующих нарушений:

¨ нарушение эмитентом в ходе эмиссии требований законодательства РФ;

¨ обнаружение в документах, на основании которых был зарегистрирован выпуск ценных бумаг, недостоверной информации.

При выявлении нарушений установленной процедуры эмиссии регистрирующий орган может приостановить эмиссию до устранения нарушений в пределах срока размещения ценных бумаг. Возобновление эмиссии осуществляется по специальному решению регистрирующего органа.

В случае признания выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным все ценные бумаги данного выпуска подлежат возврату эмитенту, а средства, полученные эмитентом от размещения выпуска ценных бумаг, признанного недействительным, должны быть возвращены владельцам. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг для возврата средств владельцам вправе обратиться в суд.

Все издержки, связанные с признанием выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным (не состоявшимся) и возвратом средств владельцам, относятся на счет эмитента.

Дата добавления: 2015-07-15