Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Регулирование платежного баланса

Читайте также:
  1. I/ Л РАЗРАБОТКА ПЛАТЕЖНОГО Ю.1. КАЛЕНДАРЯ
  2. III – 2. Расчёт теплового баланса, определение КПД и расхода топлива
  3. А) тем, что в активе и пассиве баланса отражена одна и та же сумма, которая в активе представлена в виде имущества по видам, а в пассиве – по источникам их формирования
  4. Анализ бухгалтерского баланса ЗАО "Банк Русский Стандарт".
  5. Анализ динамики и структуры баланса
  6. Анализ ликвидности баланса
  7. Анализ финансового состояния предприятия по методике, основанной на использовании абсолютных показателей бухгалтерского баланса

Бывает так, что платежный баланс какой-либо страны сводится с устойчивым дефицитом, т.е. имеет постоянное отрицательное совокупное сальдо по счетам текущих операций и операций с капиталом. В результате валютные резервы страны сокращаются, что чревато полным их исчерпанием.

Исправить положение можно уменьшением курса национальной валюты по отношению к валютам других государств, т.е. произведя девальвацию национальной валюты. Почему девальвация способствует выравниванию платежного баланса?

Номинальный валютный курс – это цена валюты данной страны, выраженная в валюте другой страны. Например, курс доллара по отношению к рублю составил в марте 2012 г. примерно 29 руб., а по отношению к евро – 0,74 евро за 1 доллар. Курс рубля при этом составлял 1/29 доллара или 1/39 евро за 1 рубль.

Валютный курс устанавливается на валютном рынке. Построим графическую модель валютного рынка некоей страны, где объектом купли-продажи выступает иностранная валюта (рис. 10):

Рис. 10. Спрос и предложение на валютном рынке

По оси X мы откладываем количество иностранной валюты, на которую предъявляется спрос и которая предлагается к продаже в обмен на национальную валюту. По оси Y – курс иностранной валюты, выраженный в национальной валюте. Например – курс доллара в рублях.

Спрос на иностранную валюту предъявляется домашними хозяйствами и фирмами данной страны для покупки иностранных товаров и вывоза капитала за рубеж. Он ведет, следовательно, к оттоку валюты из страны. Предложение валюты на рынке возникает вследствие ввоза иностранного капитала в страну, а также валютной выручки от экспорта отечественных товаров за границу. Оно означает приток валюты в страну.

Функция спроса на иностранную валюту имеет отрицательный наклон: при снижении курса величина спроса возрастает. Это связано с тем, что более низкий курс удешевляет стоимость иностранных товаров в сравнении с отечественными. Представьте себе, например, что курс доллара упал с 30 до 15 руб. за $1. В результате товар, стоящий за границей $100, может теперь продаваться в России за 1500 руб. вместо прежних 3000 руб. Домашние хозяйства и фирмы начинают покупать больше иностранных товаров. А это, в свою очередь, ведет к росту спроса на доллары для покупки этих товаров. Напротив, повышение курса доллара при прочих равных условиях приводит к удорожанию иностранных товаров. Их покупки, следовательно, сокращаются, что уменьшает спрос на валюту.

Функция предложения иностранной валюты, напротив, имеет положительный наклон: чем выше курс валюты, тем больше ее поступает на национальный валютный рынок. Предположим для иллюстрации, что российский товар продается за границей за $100, а курс доллара вырос с 30 до 40 руб. за $1. В результате при той же мировой цене данного товара рублевая выручка российских производителей увеличивается. Это делает более выгодной продажу отечественных товаров за рубеж. Экспорт начинает расти, принося на национальный валютный рынок больше долларов.

Точка пересечения функций спроса и предложения показывает равновесный курс иностранной валюты (p* на рис. 10), при котором величины спроса на валюту и ее предложения совпадают. Но это означает, что платежный баланс сводится с нулевым сальдо, поскольку приток иностранной валюты из-за границы уравновешивается ее оттоком за рубеж.

Однако в самом начале данного пункта речь шла об отрицательном сальдо платежного баланса. Курс иностранной валюты на национальном валютном рынке (p0 на рис. 10) не был, следовательно, равновесным: спрос на валюту для ее вывоза за рубеж (qd) превышал предложение валюты вследствие ее ввоза из-за рубежа (qs). Возникал чистый отток валюты из страны, покрывавшийся уменьшением валютных резервов Центрального банка.

Если же Центральный банк прекращает поддерживать заниженный курс иностранной валюты, чтобы предотвратить истощение своих валютных резервов, то в условиях изначального превышения спроса на валюту над ее предложением рыночный курс валюты начинает расти. По мере такого роста спрос на иностранную валюту снижается, а ее предложение повышается. В конечном счете, на валютном рынке устанавливается равновесие, при котором спрос на валюту становится равен ее предложению, т.е. приток валюты в страну равен ее оттоку за границу, т.е. платежный баланс сводится с нулевым сальдо. Таким образом, для уравновешивания платежного баланса в условиях начального его дефицита необходимо повысить курс иностранной валюты или, что то же самое, понизить курс национальной валюты – произвести ее девальвацию.

Важно иметь в виду, что достичь поставленной цели можно лишь в том случае, если девальвация не сопровождается ростом цен в стране или, если темп инфляции, по крайней мере, ниже процента девальвации. В противном случае реальный курс отечественной валюты останется прежним (удешевления отечественных товаров в сравнении с иностранными не происходит), и дефицит платежного баланса сохраняется.


Дата добавления: 2015-12-08; просмотров: 51 | Нарушение авторских прав



mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.007 сек.)