Читайте также:
|
До числа показників, які характеризують функціонування бірж, відносяться:
- кількість, склад і розмір бірж;
- попит і пропозиція на біржі;
- ділова активність на біржовому ринку;
- біржові ціни і т.п.
Джерелом інформації є державна статистична звітність, звіти брокерів і т.д. Однією з найважливіших вимог для забезпечення вірогідності індексів цін товарної біржі є відбір товарних груп і товарів-представників. Наприклад, у товарній групі “паливо” товаром-представником може виступати “бензин А-92”. у різні періоди можуть виникати проблеми з порівнянністю і товарних груп і товарів-представників. У такому випадку повинна знаходитися заміна.
Біржові індекси оптового товарообігу визначаються:
1) По окремому товару окремого асортименту, який розраховується як відношення кількості продаж даного товару до кількості цього товару, проданому у базисному періоді, у натуральних одиницях виміру
2) По товару у цілому, включаючи усі види і гатунки. При цьому використовуються два види індексів:
а) кількісний (відношення підсумків кількостей товарів);
б) вартісний (відношення обсягів продаж, зважене по цінах базисного періоду).
3) По різних видах товарів. Існують такі види індексів: групові (по сукупності товарів-представників кожної товарної групи) і зведені (по сукупності товарів-представників всіх ї товарних груп) по окремим біржам, групі бірж і по країні у цілому (по формулі Ласпейреса).
Рівні цін на біржах стандартизовані. Найменша зміна ціни несе назву пункт і для різних товарів має різне значення, наприклад: у США для бензину – 0,01 цента за галон, для нафти – 1 цент за барель.
Взагалі інформація про ціни на товарній біржі представляється у вигляді котирування. Так-як біржове котирування представляє собою динамічні ряди за тривалий період часу, то це дає змогу їх використання для прогнозування.
Офіціальне котирування – єдина ціна товару за біржовий день. Вона встановлюється внаслідок усереднення цін за цей день.
Існує типова (довідкова) ціна товару, яка відображає вартість товару при типових умовах реалізації.
На підставі біржового котирування складаються зведені таблиці, які публікуються біржами та іншими бізнесовими виданнями.
Фондові індекси представляють собою числа, які характеризують рівень і динаміку цін на акції компаній, що включені в індексний список на визначений термін. Вони служать підставою для оцінки загального стану економіки країни.
Існуючі індекси можна групувати по ряду прикмет:
- по ступені охоплення ринку;
- по методу розрахунку;
- галузевій та регіональній прикметі.
На сьогоднішній день існує 4 методи для визначенняь усереднених індексів зміни курсів акцій. Ці методи зводяться до розрахунків за відповідний період:
- темпів зміни середньоарифметичноï ціни акцій обмеженоï кількості визначених корпорацій (IDJ);
- темпів зміни середньозваженоï (по кількості акцій) ціни усієï множини акцій корпорацій (ISP);
- середньоарифметичного значення темпів зміни цін акцій;
- середньогеометричного значення темпів зміни цін акцій.
Базою для розрахунків є день, коли значення індексу дорівнює 100 або 1000. Зараз існує більше 200 фондових бірж і кожна з них має свою систему індексів.
Самим старим і відомим індексом цін акцій є індекс Доу-Джонса (запропонований Доу у 1884 р. та удосконалений Джонсом у 1928 р.).
,
де 
– ціна акцій i-ї корпорації (фірми);
n – кількість корпорацій;
k – коефіцієнт-дільник (з урахуванням корегування кількості корпорацій при дробленні компаніями своїх акцій для забезпечення порівнянності).
Вперше визначений у 1896 р. - 40.94;
1972 р. - >1000;
1996 р. - 5700;
2003 р. - >8400.
Індекс розраховується у грошовому обчисленні і може виражатися у вигляді дробу. Так, на Нью-Йоркській фондовій біржі курси, що перевищують $2, враховуються у долях, які кратні 1/8, нижче $2 – кратних 1/16.
Існують чотири різновиди індексу Доу-Джонса:
- перший розраховується по акціям 30 промислових корпорацій На ïх долю припадає біля 1/3 біржового обігу за день;
- другий індекс розраховується по акціям 20 транспортних компаній
- третій індекс розраховується по акціям 15 комунальним корпораціям
- четвертий індекс – зведений, розраховується по 65 корпораціях
Необхідно відмітити, що до списку ДД включаються не самі наймогутніші компаніï, а найбільш типові із найбільш важливих секторів економіки США.
Індекси ДД легко відображаються графічно і наочні. Їх перевага – порівнянність, недолік – обмеженість кількості корпорацій і використання простої арифметичної при його розрахунку.
У зв’язку із цим недоліком використовуються інші індекси, які характеризуються більшим обсягом вибірки і використовують середнє арифметичне зважене.
Велику відомість має інший американський індекс Стандарт енд Пурз (Standart and Poor’s). Він охоплює акції 500 компаній (у тому числі 400 промислових, 20 транспортних, 40 фінансових і 40 комунальних). При розрахунку його використовуються принцип рівновиваженості цін по числу проданих акцій.
,
де 
, 
– котирувальні ціни акцій в базисному і поточному періодах;
, 
– обсяги продаж акцій у базисному і поточному періодах.
Найбільш відомі і популярні в Англіï індекси - Fайненшел Таймс (Financial Times). Вони розраховуються за двома варіантами: по 30 найбільших FT-30 (з30 грудня 1984 р. - FT-SE-30) та по 100 малим компаніях.- FT-100 (з 1984 - FT-SE-100, база була 1000). В основу його побудування закладена середня геометрична із рівно виважених темпів зростання курсів акцій. Таким чином, цей індекс відображає не рівень цін, а їх зміну, і у кон’юктурній статистиці він вважається одним з найбільш чутливих індикаторів фондового ринку і розраховується з точністю до 1/10 щохвилини.
,
де 
, 
– ціни акцій i -ї компанії поточного періоду і попереднього.
У США регулярно публікується біля 20індексів фондового ринку, у Європі – близько 25.
Деякі фінансові інститути почали розраховувати і міжнародні індекси. Так, наприклад, індекс EAFE (Європа, Азія, Австралія, Далекий Схід) охоплює більше ніж 2000 компаній із 21 країни.
Тема 4 Основи методики ринкового ціноутворення
Дата добавления: 2015-11-28; просмотров: 184 | Нарушение авторских прав