Читайте также:
|
Успех деятельности коммерческих организаций зависит от степени соответствия ор- ганизации их финансов принципам коммерческого расчета. Этот аспект формирует финансо- вое положение предприятия: его финансовую устойчивость или несостоятельность.
Финансовое состояние предприятия – это характеристика его обеспеченности финан- совыми ресурсами и денежными средствами, необходимыми для обеспечения бесперебойной производственно-коммерческой деятельности, развития производства и выполнения финан- совых обязательств. Оно отражает уровень сбалансированности структурных элементов ак- тивов и пассивов, а также эффективность их использования, проявляющуюся, в конечном итоге, в показателях рентабельности и обеспеченности денежной наличностью.
В конечном итоге, финансовое состояние отражает способность предприятия к само- развитию на определенный момент времени.
Финансовое состояние предприятия может быть хорошим, напряженным и неудовле- творительным.
Хорошее финансовое состояние характеризуется устойчивой финансовой базой (до- ходами и накоплениями), достаточной платежной готовностью (положительными денежны- ми потоками) и эффективным использованием капитала.
Неудовлетворительное финансовое состояние, – напротив, характеризуется недоста- точной финансовой базой, низкой платежной готовностью и неэффективным использовани- ем капитала.
Напряженное финансовое состояние возникает в случае, если наряду с показателями удовлетворительного финансового состояния и платежеспособности имеются признаки ухудшения, отрицательно сказывающихся на результатах работы предприятия.
Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, от- ражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов. Они интере- суют собственников предприятия, менеджеров, его деловых партнеров, инвесторов, налого- вые органы и др. Чтобы определить финансовое состояние предприятия необходимо уметь делать расчет, анализировать и оценивать его основные характеристики.
Целями финансового анализа являются:
а) определение изменения показателей финансового состояния; б) выявление факторов, влияющих на финансовое состояние;
в) оценка количественных и качественных изменений финансового состояния; г) оценка финансового положения предприятия на определенную дату;
д) определение тенденций изменения финансового состояния.
Анализ и оценка финансового состояния включают несколько этапов, являющихся исходной базой для эффективной организации финансов любого предприятия:
1. общая оценка финансового состояния и изменений за отчетный период;
2. анализ платежеспособности и финансовой устойчивости;
3. анализ кредитоспособности и ликвидности;
4. анализ оборачиваемости оборотных средств;
5. анализ финансовых результатов;
6. анализ потенциального банкротства.
Оценка финансового состояния начинается с определения стоимости имущества (итог актива бухгалтерского баланса), источников его формирования (итог пассива бухгалтерского баланса) и суммы финансовых ресурсов на конец отчетного периода (всех пассивов без крат- косрочных обязательств, но с включением начисленной амортизации).
Первая цель анализа и оценки финансового состояния решается в процессе верти- кального и горизонтального анализа показателей бухгалтерского баланса (структуры активов и пассивов, их динамики).
Для достижения всех следующих целей требуется углубленный финансовый анализ. Особенно популярным и используемым является анализ финансовых коэффициентов (анализ относительных показателей).
Финансовое состояние предприятия обычно характеризуют четыре группы показателей:
1) показатели ликвидности и платежеспособности;
2) показатели деловой активности;
3) показатели рентабельности;
4) показатели финансовой устойчивости.
Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно пога- шать имеющуюся задолженность, а ликвидность активов – способность активов трансфор- мироваться в денежные средства (по сути, она отражает потенциальную платежеспособность предприятия). Ликвидность баланса отражает степень покрытия дифференцированных по срокам погашения долгов соответствующими по времени превращения в денежные средства активами (коэффициенты текущей, срочной и абсолютной ликвидности).
Деловая активность показывает скорость превращения активов и капитала в денежную форму, т.е. их оборачиваемость (коэффициенты оборачиваемости активов, собственного капита- ла – общего и отдельно оборотного, длительность операционного и финансового циклов).
Рентабельность дает представление об эффективности предприятия (рентабельность производства, активов, продаж, собственного капитала).
Финансовая устойчивость характеризует степень защищенности интересов кредито- ров и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Основные показатели – коэффициенты автономии, финансовой зависимости, маневренности, собственных оборот- ных средств и др.
По коэффициентам, характеризующим финансовое состояние и финансовую устойчи- вость предприятия, установлены оптимальные значения: соответствие им характеризует ус- тойчивое, а несоответствие – неустойчивое положение.
Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансового состоя- ния предприятия. Ей свойственна длительная пропорциональность между финансовыми ре- сурсами предприятия и потребностями в них, позволяющей обеспечить наивысшие темпы развития.
С этих позиций сущность финансовой устойчивости проявляется в обеспеченности основных видов активов (отдельно: а) запасов и затрат и б) внеоборотных средств) соответ- ствующими законными источниками покрытия. В результате сопоставления абсолютных сумм основного вида оборотных активов (запасов и затрат) с экономически обоснованными источниками покрытия (табл. 1) или активов разного уровня ликвидности с краткосрочной или общей задолженностями (табл. 2) определяются разные типы финансового состояния предприятия: от устойчивого (абсолютная или нормальная устойчивость) до несостоятельно- го (неустойчивое или кризисное положение).
Таблица 1. Определение типов текущего финансового состояния предприятия по абсолют- ным показателям, исходя из условия 12.
| Типы финансового состояния | Расчет3 | Дополнительное условие (обеспеченность собственным оборотным капиталом) |
| Абсолютная финансовая устойчи- вость | ЗЗ<СОК+КК | Ксок=0,4-0,5 |
| Нормальная финансовая устойчи- вость | ЗЗ=СОК+КК | Ксок>0,1 |
| Неустойчивое финансовое состоя- ние | ЗЗ=СОК+КК+ИО | Ксок>0, но<0,1 |
| Кризисное финансовое состояние | ЗЗ>СОК+КК+ИО | Ксок<0 |
Используя абсолютные показатели (табл. 1 и 2), можно не только отделить финансово устойчивые предприятия от несостоятельных (что возможно также по значениям финансо- вых коэффициентов), но и определить тип его финансовой устойчивости или несостоятель- ности: абсолютная, нормальная, предкризисная или кризисная.
Таблица 2. Определение типов текущего и перспективного финансового состояния предприятия по абсолютным показателям, исходя из условия 24.
| Типы финансовой устойчивости | Текущая | В краткосрочной перспективе | В долгосрочной перспективе |
| Абсолютная | ДС≥КЗ+С(просроченн ые) | ДС≥КЗ+КК+С(просроченны е) | ДС≥КЗ+КК+ДК+С (просро- ченные) |
| Нормальная | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак. ≥КЗ+С(просроченные) | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак.≥КЗ+С (просроченные)+КК | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак.≥КЗ+С(п росроченные)+КК+ДК |
| Предкризисная | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак. +ЗЗ≥КЗ+С(просрочен ные) | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак.+ЗЗ≥К З+С(просроченные)+КК | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак.+ЗЗ≥КЗ+ С(просроченные)+КК+ДК |
| Кризисная | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак. +ЗЗ<КЗ+С(просрочен ные) | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак.+ЗЗ<К З+С(просроченные)+КК | ДС+КФВ+ДЗ+Пр.Ак.+ЗЗ<КЗ+ С(просроченные)+КК+ДК |
Несостоятельность – следствие несоблюдения основных принципов коммерческого расчета: не обеспечиваются самофинансирование, а иногда и самоокупаемость, финансовая самостоятельность, ответственность и заинтересованность, не создаются финансовые резер- вы. Она характеризуется нарушением условий финансового равновесия и платежеспособно- сти на предприятии, а также ростом вероятности банкротства.
Прогнозирование опасности банкротства является важной составной частью анализа и оценки финансового состояния предприятия. Для этого целесообразно использовать не- сколько моделей прогнозирования банкротства, позволяющих делать разные выводы о ре-
 |
2 Условие 1: ЗЗ<СОК, где СОК=(СК+ДК)-ВА
3 Условные обозначения: ДС - денежные средства, КФВ - краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – дебиторская задолженность; Пр.Ак – производственные активы; 33 - запасы и затраты; ДК - долгосрочные кредиты и заёмные средства; КК - краткосрочные кредиты и заёмные средства; КЗ - кредиторская задолженность и прочие пассивы; С – ссуды непогашенные в срок; ИО – источники, ослабляющие финансовую напряженность (резервы, доходы будущих периодов, превышение кредиторской задолженности над дебиторской без просроченных дол- гов).
4 Условие 2: Внеоборотные активы<=(СК+ДК)-ЗЗ
зультативности и перспективах хозяйственной деятельности предприятия. Например, рас- считанная ликвидационная стоимость предприятия по формуле Д. Уилкокса, дает возмож- ность определить вероятность имущественного кризиса, двухфакторная модель позволяет оценить возможность наступления имущественного и платежного кризиса, пятифакторная модель Альтмана или расчет индекса кредитоспособности, а также интегральная оценка предприятия, рекомендованная Министерством экономики РФ для разработки финансовой политики предприятия, позволяют дать качественную оценку текущего финансового состоя- ния. Особый интерес представляет модель оценки банкротства и определения его стадии по матрице финансовой стратегии, предложенная французскими учеными Франшоном и Рома- не. Эта модель, кроме определения текущего положения предприятия позволяет также опре- делить основные направления дальнейшего развития событий: негативных (при неблагопри-
ятных факторах), или позитивных (при повышенных темпах производства)5.
Критическим результатом несоблюдения предприятиями принципов коммерческого расчета является их банкротство.
Дата добавления: 2015-11-26; просмотров: 71 | Нарушение авторских прав