Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Метод дисконтированного денежного потока

Читайте также:
  1. frac34; Методические основы идентификации типа информационного метаболизма психики.
  2. I . ОРГАНИЗАЦИОННО - МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ
  3. I. Организационно-методические указания
  4. I. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ
  5. I. Флагелляция как метод БДСМ
  6. II. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ИЗУЧЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ
  7. II. Методы защиты коммерческой тайны.

Так как период обращения акции не ограничен, то обезличенный инвестор будет на протяжении всего срока владения рассчитывать на получение дивидендов

,

где Dt - дивиденд, приходящийся на одну обыкновенную акцию;

r - требуемая или ожидаемая доходность.

Метод прямой капитализации

Если величина дивиденда не меняется по годам, то используется метод прямой капитализации:

,

где D - дивиденд, приходящийся на одну обыкновенную акцию;

r - требуемая или ожидаемая доходность.

3) модель Гордона (модель постоянного бесконечного роста)

Если темп прироста дивиденда постоянен, то используется модель Гордона:

,

где D - текущий дивиденд, приходящийся на одну обыкновенную акцию;

r - требуемая или ожидаемая доходность;

g - темп прироста дивидендов.

4) двухфазовая модель роста:

предполагает, что для компании можно выделить две фазы развития, для которых характерен стабильный рост дивидендов:

• в первой фазе характерен быстрый рост (темпы роста компании выше темпов роста экономики в целом);

• во второй фазе темпы роста снижаются и приближаются к темпам роста экономики.

,

где Dо - текущий дивиденд, приходящийся на одну обыкновенную акцию;

r - требуемая или ожидаемая доходность (ставка дисконтирования);

n - продолжительность фазы сверхнормального роста;

g1 - темпы сверхнормального роста;

g2 - темпы нормального роста;

- дивиденд в момент времени n+1, т.е. к началу фазы нормального роста.

5) трехфазовая модель роста:

предполагает три фазы дивидендных выплат:

• фаза 1 - фаза высокого роста;

• фаза 2 - переходная фаза или фаза снижения роста;

• фаза 3 - фаза стабильного роста.

Фазы соответствуют жизненному циклу продукции и стадиям развития компании. Переход из одной фазы в другую меняет дивидендную политику, поэтому дивиденд на акцию должен рассчитываться обособленно.


Дата добавления: 2015-12-08; просмотров: 42 | Нарушение авторских прав



mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)