Построение кривой LM.

Кривая ликвидности денег LM известна в экономической науке как модель Хансена. Эта модель позволяет найти условия при котором спрос на деньги будет равен предложению (рис. 9.3.).

1. В квадранте 2 показано, что рост дохода с Y₁, до Y₂ увеличивает спрос на деньги. В этом случае ставка процента растет с i₁ до i₂ Кривая спроса на деньги сдвигается вправо.

2. В квадранте 1 изображена кривая LM, которая характеризует множество состояний равновесия на рынке денег при различном сочетании уровня дохода и уровня процентной ставки.

Эта модель иллюстрирует зависимость достижения равновесия на денежном рынке. Для этого необходимо соблюдение следующего условия: при данном предложении денег с ростом доходов должна возрастать процентная ставка. Только в этом случае будет увеличиваться альтернативная стоимость хранения денег и снижаться курс облигаций, что уменьшит спекулятивный спрос на деньги, увеличит покупку фирмами и домашними хозяйствами финансовых активов и позволит поддерживать денежный рынок в равновесном состоянии.

Кривая LM делит экономическое пространство на две части (рис. 9.4):

1) во всех точках выше кривой М> L, т.е. предложение денег больше спроса на них;

2)

во всех точках ниже линии М < L, т.е. спрос на деньги больше предложения.

Кривая LM имеет специфическую конфигурацию: горизонтальную и вертикальную части. Горизонтальный участок кривой LM отражает тот факт, что процентная ставка не может опуститься ниже минимального значения i_min, а вертикальная часть этой кривой показывает, что за пределами максимального уровня процентной ставки i_mах никто не будет держать сбережения в ликвидной (денежной) форме, а обратит их в ценные бумаги.

Совместное равновесие на рынках благ и денег достигается в точке пересечения кривых IS и LM (i0,Y0). На рис. 9.5 изображено совместное равновесие на рынке благ, денег и ценных бумаг, которое достигается при сочетании значений величины национального дохода и ставки процента (i₀,Y₀).

Величина совокупного спроса, соответствующая совместному равновесию на рынках благ, денег и ценных бумаг, называется эффективным спросом. Модель IS-LM используется для иллюстрации воздействия на национальный доход фискальной и денежно-кредитной политики.

2. Модель IS-LM с гибкими ценами.

Кривые IS и LM построены не только для данного уровня цен Р, но и для данных уровней государственных расходов G, налоговых поступлений Т и денежного предложения М. В этом случае существует лишь одно сочетание значений процентной ставки и уровня дохода (i_E, Y_E:), при котором достигается равновесие одновременно на двух рассматриваемых рынках. Пересечение кривых IS и LM в точке Е означает, что денежное предложение достаточно для такой процентной ставки, которая уравновешивает планируемые инвестиции и сбережения. Поскольку кривая IS связана с планируемыми расходами, ее изменение отражает изменения в фискальной политике. Кривая LM отражает изменения в монетарной политике, поскольку связана с денежным предложением. Таким образом, модель IS-LM позволяет оценить совместное влияние на макроэкономику фискальной (налогово-бюджетной) и монетарной (денежно-кредитной) политики.

Однако в долгосрочном периоде уровень цен P может меняться.

При построении кривой совокупного спроса (AD) при помощи модели IS-LM используем рис. 9.6, состоящий из трех частей (А, В, С):

1) часть А, где представлен рынок денег;

2) часть В, где представлена модель IS-LM;

3) часть С: построение кривой совокупного спроса (AD).

Первоначально экономическая система находится в равновесии при уровне цен 1,0, норме процента - 3%, выпуске продукции - $ 4000 млрд (точка E₁ части В и точка e₁ части С).

Предположим, что цены увеличились в два раза. В этом случае номинальный доход также увеличится в два раза, а кривая спроса на деньги MD сдвинется в положение MD', (часть А), кривая LM переместится из положения LM₁ в положение LM₂ (часть В). Однако экономическая система переместится в положение Е2 а не Е'. Реальный доход составит $3000 млрд, а номинальный — $ 6000 млрд. Новая равновесная ставка процента возрастет до 4,5%. Рост процентной ставки снижает уровень планируемых инвестиций, что приводит к падению реального дохода до $3000 млрд. Экономическая система движется к новому равновесию в точке Е₂ вдоль кривой IS.

Спрос на деньги при уровне цен, равном 2,0, сместится в положение MD₂. Новый равновесный уровень реального дохода составит $3000 млрд (часть С) при уровне цен 2,0. Кривая, соединяющая точки е₁ и е₂ и есть кривая совокупного спроса (AD).

На рис. 9.7. показано изменение равновесия в системе двух рынков при понижении уровня цен Р. Кривая IS в этом случае не изменяет своего положения, поскольку основные факторы, определяющие ее конфигурацию (государственные расходы, налоги, ожидаемый доход), остаются прежними. Кривая LM₀ сдвинется вправо до LM₁, поскольку реальное предложение денег М/Р в этом случае возрастет.

Следовательно, равновесие в системе товарного и денежного рынков может быть достигнуто при более низкой процентной ставке i₁, и более высоком уровне выпуска Y₁, по сравнению с первоначальным положением кривой LM₀. Таким образом, равновесие сдвигается из точки Е₀ в точку Е₁.

Поскольку уровень цен понизился (что равносильно увеличению реального предложения денег М/Р), то при неизменных значениях G, Т и М объем совокупного спроса на товарном рынке возрастет. Результат этого изменения показан на рис. 9.6-б, на котором изображена кривая совокупного спроса AD, отражающая зависимость между уровнем цен и объемами покупок товаров и услуг. Это убывающая кривая, потому что более низким ценам соответствует большее количество денежных остатков. Величина совокупного спроса на товарном рынке, соответствующая совместному равновесию на рынках товаров и денег, называется эффективным спросом.

3. Анализ колебаний экономической активности с помощью модели IS-LM.

Модель IS-LM используется для анализа воздействия на национальный доход краткосрочных изменений денежно-кредитной политики и политики государственных расходов.

Последствия денежно-кредитной политики. Если государство ставит своей целью увеличение национального дохода, то оно может, например, увеличить предложение денег. Суть денежно-кредитной политики, как уже отмечалось, состоит в воздействии государства на экономическую конъюнктуру посредством изменения количества находящихся в обращении денег. Поэтому главная роль в проведении денежно-кредитной политики принадлежит ЦБ.

Пусть в исходном положении совместное равновесие на денежном и товарном рынках представляет точка Е₀ (рис. 9.8.). Если ЦБ увеличит предложение денег (например, осуществит массовую закупку государственных облигаций на открытом рынке), то это приведет к сдвигу кривой LM₀ вправо, в положение LM₁. Если кривая IS не меняет положения, то возрастание денежной массы приведет к снижению процентной ставки с i₀ до i₁. Товарные рынки отреагируют на это ростом инвестиционного спроса, расширением занятости, а следовательно, мультипликационным увеличением национального выпуска с Y₀ до Y₁.

Однако на этом воздействие данного импульса не заканчивается. Рост национального дохода приведет к увеличению спроса на деньги для осуществления трансакционных операций, что вызовет рост процентной ставки на денежном рынке. Товарные рынки отреагируют на это снижением инвестиций, занятости и национального дохода. Таким образом, взаимодействие двух рынков ведет к тому, что первоначальный импульс на денежном рынке перемещается на товарный рынок, вследствие чего процессы, происходящие на этом рынке, обусловливают рост процентной ставки, а значит, дальнейшее затухание инвестиционной и производственной активности в реальном секторе экономики. Затухающее воздействие денежного импульса будет продолжаться до тех пор, пока не установится новое равновесное состояние в рыночной системе. После этого государство вновь предпримет шаги по увеличению предложения денег для снижения процентной ставки и активизации инвестиций, занятости и роста дохода. Это одно из основных теоретических положений кейнсианской доктрины, лежащих в основе денежно-кредитной политики.

Последствия политики государственных расходов. Рост государственных расходов (снижение налогов) приведет к тому, что кривая IS₀ (рис. 9.9) сдвинется вправо, в положение IS₁, на расстояние, соответствующее произведению dI на коэффициент мультипликатора К. При прежней процентной ставке i₀ совокупный спрос увеличился бы до уровня Y₂. Однако двойное равновесие рыночной системы при этом оказалось бы нарушенным: если бы произведенный национальный доход достиг величины Y₂, на денежном рынке возник бы дефицит, поскольку точка С лежит ниже кривой LM. Из-за недостатка денег увеличится предложение государственных облигаций, что приведет к снижению их курса и росту процентной ставки с i₀ до i₁. Более высокая процентная ставка ограничит намечавшийся при i₀ инвестиционный спрос со стороны частного бизнеса. В результате совокупный спрос на товарном рынке возрастет не до Y₂, а только до Y₁ и новое совместное равновесие на рынке товаров и денежном рынке установится при национальном доходе Y₁ и процентной ставке i₁. Это говорит о том, что денежный рынок «гасит» мультипликационный эффект увеличения государственных расходов.

Таким образом, одним из последствий увеличения государственных расходов является рост процентных ставок, приводящий к сокращению инвестиций, а также частного потребления (поскольку дорогим становится потребительский кредит). Это влияние роста процентных ставок на потребление и инвестиции в связи с повышением государственных расходов получило название эффекта вытеснения: увеличение государственных расходов G «вытесняет» частные расходы и прежде всего инвестиции I. Однако эффект вытеснения срабатывает лишь частично, в целом же совокупный спрос (несмотря на сокращение частных расходов из-за роста процентных ставок) увеличивается. Следовательно, при том же уровне цен совокупный спрос будет выше в результате фискальной экспансии, поэтому воздействие увеличения государственных расходов изображается как сдвиг кривой совокупного спроса AD₀ вправо, в положение AD₁ (рис. 9.9,в).

---

Дата добавления: 2015-12-08