Поддержка и сопротивление

Концепция поддержки и сопротивления является фундамен- тальной практически для всех видов трейдинга. Поддержка и сопротивление представляют собой всего лишь тенден- цию цен не превышать предыдущие уровни. Диаграмма движения цен на кофе на рисунке 6-1 наглядно иллюстри- рует данную концепцию.

Поддержка и сопротивление являются следствием рыночного поведения, которое, в свою очередь, вызвано тремя когнитивными предубеждениями: привязыванием, предубеждением в пользу недавних событий и эффектом распоряжения.

Рисунок 6-1. Движение цен на кофе, май—ноябрь 2000 г. Уровни поддержки и сопротивления

Цены на кофе на CSCE

125

Поддержка1 Сопротивление 1

Сопротивление 2

Поддержка 3

Сопротивление 3

Поддержка 2

Поддержка 4

Май

Июнь

Июль

Август

Сентябрь

Октябрь

Ноябрь

Copyright 2006 Trading Blox, все права защищены.

Глава 6. Потеря перевеса 87

Привязывание — это тенденция воспринимать цены сквозь призму доступной информации. Недавнее макси- мальное или минимальное значение цены является якор- ным, или базовым, с ним соотносятся все последующие цены. Новые цены считаются более высокими или низ- кими по сравнению с базовыми. Так как недавние макси- мумы и минимумы легко увидеть на графике, они стано- вятся психологически важными для участников рынка.

На рисунке 6-1, под значением «Поддержка 1», мини- мальная цена 1,13 доллара становится новой базой, после чего цена за несколько дней повышается до 1,20 доллара. Точка минимума на графике одинаково воспринимается как трейдерами, открывающими краткосрочные короткие позиции, так и трейдерами, открывающими долгосрочные длинные позиции. Когда цена в ближайшие несколько дней уменьшается с максимума 1,23 до уровня 1,15 дол- лара, трейдеры продолжают считать, что минимумом все еще является недавний уровень 1,13 доллара. Уровень 1,15 доллара рассматривается ими как низкий, но не минималь- ный лишь потому, что сравнивается с базовой ценой 1,13 доллара.

Предубеждение в пользу недавних событий возникает в силу склонности людей концентрироваться на событиях недавнего прошлого. Так как минимум 1,13 доллара — недавнее событие, оценка трейдером текущей цены учи- тывает его в большей степени, чем минимумы предыдущих периодов. Предубеждение в пользу данного минимума всту- пает в силу. Какое воздействие оно оказывает на феномен поддержки и сопротивления?

Представьте, что вы трейдер, желающий купить конт- ракты на кофе. Когда цена изначально упала до 1,13 дол- лара, вы не стали покупать, так как надеялись, что она упа- дет еще ниже. Когда через несколько дней цена выросла до 1,23 доллара, вы почувствовали себя несчастным из-за того,

88 Путь Черепах

что не купили кофе по любой цене ниже 1,15 доллара, — именно потому, что вы привязаны к недавнему минимуму 1,13 доллара, который теперь стал осязаемым символом

«низкой» цены. Вследствие этого, когда через несколько дней цена упадет ниже 1,15 доллара, вы купите контакты с большей вероятностью, несмотря на то что цена будет той же, что и несколько дней назад. Эффект привязывания и предубеждение в пользу недавних событий вынуждают вас воспринимать любую цену ниже 1,15 доллара как сравни- тельно низкую, а следовательно, хорошую для покупки. Так как цена ниже 1,15 доллара рассматривается как хорошая многими участниками рынка, любая пауза в изменении цены от данного уровня приведет, скорее всего, к приходу на рынок большего числа игроков. Этот приток новых поку- пателей на уровне поддержки создаст тенденцию к отскоку цены от уровней прежних максимумов и минимумов.

Сам факт, что большинство трейдеров верят в уровни поддержки и сопротивления, как раз и формирует эти уровни, потому что их вера выражается в их поведе- нии. Если многие трейдеры верят в то, что при падении цены до какого-то уровня начнется массовая скупка, они также верят, что после достижения этого уровня цена пойдет вверх из-за увеличения количества продаж. Эта вера сдерживает их желание продавать по цене, близкой к цене минимума, заставляя дождаться момента, когда цена немного поднимется, — вследствие эффекта поддержки для данной цены. Таким образом, вера в уровни поддержки и сопротивления превращает эти процессы в самозапускаю- щиеся механизмы.

Эффект распоряжения — склонность трейдеров фикси- ровать прибыль вместо того, чтобы подождать и получить большую прибыль. Страх потери прибыли возрастает с ее увеличением. Какое воздействие это оказывает на подде- ржку и сопротивление?

Глава 6. Потеря перевеса 89

Представьте, что вы — трейдер, купивший кофе в начале августа по цене 1,02, сразу же после окончания периода, именуемого «Поддержка 2» на рисунке 6-1.

Если цена в последующие несколько дней вырастет до 1,14, вы, возможно, не захотите продавать контракты. Цена изменялась в благоприятном для вас направлении так быстро, что вы начинаете верить в то, что она может дойти до уровня 1,20 или 1,25. Когда же цена падает до 1,05, вы сожалеете, что не продали контракты по цене выше 1,10. Факт наличия недавнего максимума утверж- дает вас в намерении продать контракты, если цена вновь превысит 1,14.

Соответственно, когда цена действительно возвращается к этому уровню, вы хотите зафиксировать прибыль и в этот раз уж точно продать контракты. Возможно, однако, что многие другие также захотят продать, когда цена достиг- нет недавнего максимума (участок «Сопротивление 2»). Это приводит к появлению естественного барьера на уровне данной цены, потому что многие трейдеры хотят продать контракты по цене, которую они считают высокой. Так как прежний максимум, достигнутый в начале августа, ста- новится базой, с которым сравниваются прочие цены, то цены, близкие к этому максимуму, также считаются высо- кими. Соответственно, чем ближе цена подходит к этому максимуму, тем больше трейдеров хотят продавать.

Дата добавления: 2015-10-26